美國經濟真的危險了？「小非農」就業數據意外爆冷，市場加大聯準會降息預期

台灣時間今（2）日晚間，美國公布素有「小非農」之稱的ADP就業報告，6月新增就業人數驚見－3.3萬人，遠低於市場預期的增加9.5萬人，此為2023年以來首次萎縮。

就業數據意外爆冷，不僅反映勞動市場降溫，也被視為經濟動能放緩的警訊，市場開始加大對於聯準會（Fed）今年底前至少降息2次的押注，7月降息的機率略有上升。

在ADP數據出爐後，美股期指紛紛走低，黃金價格短線衝高。交易員認為，川普政府暫緩實施高額對等關稅，勞動市場卻未有改善跡象，這或許表明經濟並不像投資人認為的那麼強勁。

市場緊盯週四「非農之夜」

ADP首席經濟學家Nela Richardson指出，雖然裁員現象仍然罕見，但雇主招聘意興闌珊，對於離職員工崗位的填補也顯得消極，導致6月就業萎縮。

值得注意的是，ADP數據總被視為非農就業報告的「前哨戰」，但其實兩者之間的關聯性並無絕對，市場也更注重後者的表現。

受到美國獨立紀念日假期影響，美國6月非農就業報告將提前於台灣時間7月3日（週四）20：30公布，當天美股及多項期貨交易也會提前收盤。

根據市場原先預期，即將出爐的非農業就業人數將新增11萬人，失業率將從4.2%微升至4.3%，當天也將公布每週初請失業金數據，經濟學家預估為24萬人。但有鑑小非農就業人數意外下滑，可能促使市場調整預期。

服務業淪為重災區

根據ADP數據顯示，就業流失主要集中於專業／商業服務以及醫療／教育等服務業領域。其中，專業／商業服務職缺減少5.6萬，醫療／教育領域淨流失5.2萬個職缺，金融活動職位減少1.4萬人。

以員工數來看，超過500人的大型企業職位成長3萬個，但員工不足20人的小企業淨流失2.9萬個職位，反映小企業的裁員情況更為嚴峻。

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