中國悄悄撤資美國？英國躍升第二大美債持有國、中國退居第三　FT：北京加快儲備多元化腳步

根據美國財政部最新數據，中國持有的美國國債規模目前已跌破英國，這也是25年來的第一次。英國《金融時報》指出，這顯示北京在管理外匯儲備方面持續進行調整，對美國政府而言這無疑是個警訊。

截至今年3月底，中國投資人透過美國銀行及託管機構持有的美國國債價值降至7650億美元，較前一個月的7840億美元減少。同期英國投資人持有的美債則增加近300億美元，達到7790億美元，這使英國成為僅次於日本的第二大美債海外持有國，中國則跌至第三大。

《金融時報》指出，英國持債規模上次超越中國是在2000年10月，此一變化反映出中國正逐步將外匯儲備從美國資產多元化分散。法國外貿銀行（Natixis）亞太區首席經濟學家艾莉西亞·加西亞-赫雷羅（Alicia García-Herrero）表示：「中國一直在緩慢且穩定地拋售美債，這對美國來說是一個警訊。這個警訊已經存在多年，美國早該有所作為。」

穆迪日前才跟進惠譽（Fitch）和標普（S&P），下調美國主權信用評等，理由是美國債務和赤字持續擴大。中國自2011年持有美債規模達到1.3兆美元高峰後，官方持債量便逐步下降，並將資金分散投資於美國機構債券及黃金等其他資產。中國龐大的美國國債部位，源於多年來對美貿易順差，而川普正試圖縮減這一順差。同時，美國官員也擔心外國拋售美債會推高殖利率，增加美國政府債務再融資的成本。

在中國持有的美國國債中，短期國庫券（流動性最高、最易拋售的品種）在今年3月的占比創下2009年以來新高。美國外交關係協會（CFR）研究員、前美國財政部官員布拉德·賽特瑟（Brad Setser）指出：「根據可見數據，中國明顯改變了美債投資的組合。」

中國持債規模下降，被認為也有可能與市場價格波動有關。 分析師認為，中國透過第三方託管機構（如比利時的Euroclear及盧森堡的Clearstream）持有美國資產的比例日益增加，這使外界難以掌握中國實際持有的美債規模。盧森堡的美債持有規模在3月時持平，比利時則較2月增加7.4億美元。

至於英國持債規模上升，分析師認為並非反映其官方儲備增加，而是因倫敦作為國際資本交易中心的地位。歐洲地區的持有人包括保險公司、銀行及託管機構，部分對沖基金則利用美債與期貨或掉期進行套利。賽特瑟指出，英國數據「很可能反映全球銀行持有美債的增加，以及倫敦託管服務的便利，還有部分對沖基金的市場操作。」

不過分析師也提醒，相關數據僅統計到今年3月底，尚未反映中國在川普所謂「解放日」（今年4月2日）貿易戰升級後的任何動作。賽特瑟說：「中國在過去六週內，可能已對儲備管理做出重大調整，這些變化還需時間才能浮現。」​
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