目標本益比設定為 24 倍，計算目標股價②後，答案就是 577 日圓。由於目前的股價為 1224 日圓，所以是低於前者 52.9％ 的低水準。
將新冠肺炎的影響視為特殊事件，從本期到下期的預估利益成長率為 18.5％，當高於前者的 20％ 利益成長率持續五年時，目標本益比為 37.3 倍，目標股價②為 897 日圓。從現況來看，S–Pool 是每年被炒到每股盈餘 50 倍，也就是本益比 50 倍的高估股，但從實際業績的基礎來看，目標股價就變得非常低。
其實從現況來說，股價跌到 50％ 以上的可能性很低。不過，至少從業績面來看，股價明顯高估。這樣的股票最好是排除在監視或交易的對象之外。
股價會上升，主因是市場評估盈餘會不斷增加而給予高股價。要是盈餘停止成長，股價上升的機會也就很渺茫了。即使股價反而轉為下跌，從閃閃發光的成長股淪落到業績平平的股票也不意外。
為免單憑情感、迷思或過去的印象交易，計算目標股價就很重要了！
目標股價的具體範例③加上當季指標！
即使在 2022 年 3 月現在，我也將半導體封裝廠新光電氣工業（6967）當成贏面股，每天早上持續監視。
2021 年 12 月《公司四季報 2022 年第一集》發售時，目標股價①為「本期暨下期平均每股盈餘 340.5 日圓 × 實務績效本益比高點平均 52.4 倍＝17842.2 日圓」，比 2021 年 12 月 14 日時的股價 5450 日圓高出約 227.4％。
雖然以目標股價①來說相當高，但這是因為進入 2020 年上半年本益比約 600 倍的時期，投資客因為有所期待而搶先買股。可想而知實務績效本益比當中出現了異常值。
所以要自行設定目標股價②。
該公司的三期平均利益成長率為 87.9％，這也是相當高的水準。因此要假設將來這五年盈餘會持續增加 15％。屆時第五年的營業利益會增加到目前的 2.01 倍。
我覺得這樣很妥當，於是就把標準值本益比 15 倍，乘以五年來的營業利益成長率 2 倍，得出結果為 30 倍，再將 30 倍這個答案設定為目標本益比。
這時似乎會有人質疑：「為什麼目標本益比變成 30 倍？」「這不是亂算一通嗎？」
的確，假如平均利益成長率為 87.9％，目標股價或許還可以再高。然而，這是因為上期到本期的利益成長率相當高，受其影響所致。假如只擷取本期預估→下期預估，利益成長率就會變成 9.7％。
但在分析 2021 年 12 月發售的《公司四季報》之際，視為關鍵項目的股東權益報酬率從上期的 12.4％，增加到本期預估的 25.5％，成長 1 倍以上。經營效率指標股東權益報酬率有所起色，可望帶來業績上揚，盈餘持續五年增加 15％，比 9.7％ 還要高。
