台積電2025年營收創新高！下周股價還有機會挑戰新高？分析師稱「激情不大」應關注3重點

護國神山台積電（2330）再次展現驚人實力！昨（9）日公布2025年全年合併營收，一舉衝上3兆8090.54億元，年增率高達31.6%，再度改寫歷史新高紀錄。其中第4季單季營收更首度衝破「兆元大關」，超越市場預期，狠狠打臉看衰AI泡沫化的空頭論調。受此激勵，台積電ADR9日應聲大漲1.77%，收在323.63美元。雖然台積電ADR率先上漲表態，但國內股市名師卻逆風提醒投資人「別太激情」。啟發投顧副總李永年與國泰證期顧問處協理蔡明翰雙雙指出，營收創新高雖對下周一股價有支撐，但市場目光早已轉向，投資人現在該擔心的不是去年的成績，而是下周四（15日）法說會釋出的未來訊號。

台積電營收破紀錄，下周股價有機會再創新高嗎？

台積電第4季合併營收達到1.05兆元，不只跨越了單季兆元的超狂門檻，更直接高於市場平均預期的1.02兆元。這種「超乎預期」的成績單，通常是股價最強力的催化劑。反映在美股市場上，台積電ADR已經率先表態，9日上漲5.62美元，漲幅達1.77%。

依照過往經驗，ADR的強勢表現往往會連動影響台股現貨開盤氣勢。加上目前市場對於數據中心晶片的需求依然強勁，只要國際股市沒有突發大利空，下周台積電股價挑戰新高點的機率確實不低。

市場擔心AI泡沫化，從台積電財報看出什麼訊號？

之前市場上一直有雜音，擔心AI基礎建設蓋太快、應用跟不上，恐怕會有泡沫化的疑慮。但這次台積電的成績單，可以說是一顆強效定心丸。根據《彭博》分析指出，雖然市場對AI泡沫的擔憂仍在，但台積電營收能夠「超預期」，直接證明了全球對於高端AI晶片的需求不但沒退燒，反而比想像中還熱。

此外，輝達（NVIDIA）高層本周也釋出積極信號，看好自家營收比預測更樂觀。這兩大巨頭的表現，等於聯手消除了市場疑慮，也強化了外界對於2026年全球AI支出將持續成長的預期。

營收破紀錄股價就會噴？名師為何說「激情不大」？

照理說營收破紀錄，股價應該要慶祝行情，據YAHOO股市報導，兩位資深分析師卻給出了相對中性的看法。啟發投顧副總李永年直言，創新高的營收對下周一股價「理論上有幫助」，但這份激情可能不大。

國泰證期顧問處協理蔡明翰也持相同看法，他分析，台積電上一季的表現市場早有預期，股價也已經提前反應。現在市場的評價邏輯已經「翻篇」，與其回頭看2025年第4季賺多少，資金更在乎的是2026年第1季能不能淡季不淡？蔡明翰強調：「現在關心去年Q4不如看今年Q1，看今年Q1，不如看全年展望。」因此，下周一股價雖有支撐，但不至於出現太戲劇化的飆漲。

下周四法說會登場！應注意3重點

台積電預計在15日舉行法說會。屆時除了公布2025年完整財報細節外，能否支撐股價「更上一層樓」的關鍵，全看董事長魏哲家能不能給出明確的答案：

2026年資本支出： 這代表台積電對未來訂單的信心。如果資本支出規模持續擴張，代表訂單多到接不完，是最大的利多。

AI需求熱度：雖然輝達高層釋出樂觀訊號，但台積電對AI需求的實際看法，才是驗證「AI泡沫論」是否存在的最終判決。

全年營收展望：對於2026全年的成長預測，是否能維持雙位數成長？這將決定外資是否會調高目標價。 （相關報導： 有買這5支股票的注意！遭證交所列入處置名單，漲幅成交量異常成注意股 ｜ 更多文章 ）

想進場或加碼的朋友，建議不要只看營收數字就衝進去，密切關注法說會後法人的評等調整，才是比較穩健的操作策略。