# 銀行家雜誌  

今年是全球大選年，根據《經濟學人》估算全部的選舉將涉及全球過半人口（41.7億人），且當中約有20億人能投票。《彭博》則從經濟角度估算，指出占全球國內生產毛額（GDP）產值42%的國家，將選出新領導人。其中，重中之重就是11月美國總統大選，不論是現任的拜登（JoeBiden）或者是強勢席捲再來的川普（DonaldJohnTrump），誰入主白宮，會影響全球經濟灰犀牛？政治引領經濟變化最寫實的焦點已上演！

早在新一波通膨時代開始之前，美國前總統川普（DonaldTrump）就曾在2018年批評聯準會（Fed）主席鮑爾（JeromePowell）過早升息。川普當時的批評頗有道理，在他說出「聯準會已經瘋了」之後，許多人紛紛開始擔心聯準會失去獨立性。不久之後，市場在該年年底迫使聯準會停止升息。到了隔年年中，COVID-19疫情爆發之前，聯準會被迫開始降息，川普的發言彷彿洞燭先機。

中國今年4月中旬公布第一季GDP與去年同期相比（同比）成長率為5.3%，其中社會消費品零售額增加4.7%；固定資產投資成長4.5%；對外經濟方面，進出口總額以美元計價成長為1.5%，出口與進口都成長1.5%。乍看之下，是個還算不錯的開局。

在台積電美國世紀性的設廠活動中，台灣半導體產業之父一句「全球化和自由貿易幾近壽終正寢」，大幅地被擴散報導為「全球化已死」，成為新聞標題大抬頭。但如果深究張忠謀先生本意，以及對照歷史發展路徑，我們卻可發現，被送終的全球化將只是特定版本的全球化。未來，在新版的全球化中，人類文明將往下階段持續進步，繼續發展。

反向貨幣戰開打後，全球加速邁入緊縮貨幣政策循環，有望壓低通膨。然而，若沒有拿捏妥當，恐將衝擊股市，並把通膨壓力轉嫁至相對通縮的國家，特別是經濟體質不佳的國家，經濟衰退恐更嚴重。

近幾年來，越來越多人認為各行各業都會出現黑天鵝效應。但到目前為止，美國主流金融界應該還不會發生像2008年金融海嘯等級的災難，那是數十年才會出現一次的事件。現在的狀況，比較像是重演2001年的網路泡沫，或者發生另一場完全獨立的市場內爆，某種程度上仍可能低估了嚴重性。

中國2023年會快速增長主要是由於防疫限制逐漸解除，國內服務業有望強勁反彈，旅遊業復甦可能相對不那麼快，但應該也會有所幫助。

雖然兩國短期之內都想緩解緊張關係，但長期競爭已成定局。

IPEF目前只是一個蛻變中的過程，而不是最終決議，不但詳細內容有待磋商，可能的參與國是否參加，以及是否選項參加，都是未知數。唯有台灣參加這個協定，涵蓋民主價值與戰略利益的印太經濟架構，才不至於造成缺口，並提供更多貢獻。

受北京整肅民企政策影響，港交所2021年至今募資總額落後那斯達克、紐約證交所以及上海證交所，香港募資降溫，顯示北京打擊私人企業的力道，已讓企業和投資人憂心，並演變成一場展現中國共產黨主導力量的大規模運動。

近年來，極端旱澇現象發生的頻率越來越頻繁，強度也一次比一次令人驚悚。這些極端天氣不僅造成人民生命財產損失，也危及金融業的長期穩定經營，因此2020年有全球「央行中的央行」地位的國際清算銀行（BIS）發表「綠天鵝報告」（Thegreenswan），闡述氣候變遷將是衝擊全球金融穩定的重要風險來源後〔圖1〕，在此情形下彭博（Bloomberg）的一篇文章說，許多主要國家的央行或金融監理機構已紛紛變成「氣候鬥士」，企圖扭轉此頹勢。

經過10多年的準備，今年9月，台灣正式申請加入「跨太平洋夥伴全面進步協定」（CPTPP）。此項申請案，與中國遞件相隔6天，後續將依程序，希望能在新成員入會的准駁會議中取得全數會員國同意，順利加入此一重要經貿合作組織。此舉，不僅標誌著台灣不願受限於國際外交局勢困難，而被脫鉤於國際經貿體系之外；更展現出台灣將勇敢尋求跨入全球下階段高質量區域經貿整合的決心，來為台灣本身以及世界經貿發展，扮演起台灣應有的國際角色。

除去了以往的政策模糊，美日聯合聲明中明文表態，一旦發生台海武裝衝突，交駁的火力將可能有多國的身影。至此，兩岸的下階段發展已經成為國際地緣政治的課題。換言之，台灣與中國能否和平的解決彼此歧見，創造共榮的東亞未來，將不再只是雙方彼此的「內部」問題，而是國際共同關切的事項。這樣的發展，已經動搖了中國一向宣稱的主張，更將台灣在國際中的角色，由邊陲推至大國博弈的焦點。對台灣整體利益而言，恍若荊棘路上危機四伏，但發展態勢中，卻又可見處處機會，令人期待。

美國預期今夏「Backtonormal」，美國聯準會續唱鴿調，歐洲央行也會繼續執行疫情緊急購債計畫至2022年3月，中國也預估2021全年不升息。預期台灣央行至年底也會按兵不動，維持在1.125%的歷史最低水準。

各國因肺炎疫情影響，紛紛採取激進的QE救市。若過多資金湧進不動產市場，表面看起來是不動產市場欣欣向榮，然從金融秩序角度來看，則是風險係數越拉越高，一旦房地產價格出現波動，將直接影響多數放款擔保品的價值，進而衝擊整體金融穩定及秩序。

財金素養的養成，必須長時間從校園和家庭雙管齊下，應用在生活中，從實際體驗累積經驗，轉化成理財規劃能力。隨著108課綱的素養教育目標，學校的課程設計越來越活潑多元，老師、學生、家長的觀念也該因應時勢而有所翻轉。全國家長及老師最關切的108課綱（全名為「十二年國民基本教育課程綱要總綱」），顛覆過往流於填鴨式的教學，以「核心素養」作為課程發展的主軸，訓練足以適應生活以及面對未來挑戰應該具備的知識、態度以及能力，學習不再侷限於學科的講授，重要的是，如何讓學習串連生活，透過知識進而形塑自己的態度，養成生活技能。生活中的食衣住行育樂，無論哪一個面向，都與「金錢」有關，顯然聰明用錢是一輩子的任務，因此108課綱也導入「財金素養」，將理財教育納入課綱，教導基礎理財觀念，協助學生及早學習財務規劃。

金融科技的應用，應以客戶需求為依歸，而不是為了實驗金融科技而應用科技。面對快速變遷，金融機構需要關注人工智慧發展趨勢，攜手科技公司，提升人工智慧相關金融應用知識，以激發創新應用。

在中美貿易爭端中或許沒有誰是絕對的贏家，但中國已失去了與美國在過去花了一整代建立起來的友好關係，破裂的傷痕恐怕短期無法修復，並且成為對立的敵人。

台灣房地產市場過去曾經歷「一放就亂，一管就死」的循環，也曾一路狂飆，成為社會問題的來源，居住正義到底何時實現？當前，面對各項人口及經濟議題時，相關單位若能以更嚴謹的規劃及配套措施，解決房市問題，才能真正造福民眾，享有安居樂業的生活。

日本人偏愛實體東西，貨幣就是其一，在日本，現金交易高達82%，但政府當局為2020奧運做準備，提出「無現金支付願景」報告，希望提升行動支付使用率與商機。利用此次宣傳倡導，期盼轉換使用現金習慣，能否因此大舉提升行動支付，值得關注。

在iPhone問世並在全球掀起一股智慧型手機熱潮之前，沒有人預料到手機尺寸竟會愈做愈大，扭轉往昔消費者認為手機就該輕薄短小的定律，更沒想過長年稱霸消費性電子領域的個人電腦市場，竟會被硬體規格相對普通的手持行動裝置所蠶食鯨吞。此一轉變，凸顯了先進製造業（詳見名詞解釋）崛起，將徹底顛覆你我既定的偏好與僵固性的認知，並為人類日常生活帶來綿長深遠的影響。