近年來，極端旱澇現象發生的頻率越來越頻繁，強度也一次比一次令人驚悚。這些極端天氣不僅造成人民生命財產損失，也危及金融業的長期穩定經營，因此2020年有全球「央行中的央行」地位的國際清算銀行（BIS）發表「綠天鵝報告」（The green swan），闡述氣候變遷將是衝擊全球金融穩定的重要風險來源後〔圖1〕，在此情形下彭博（Bloomberg）的一篇文章說，許多主要國家的央行或金融監理機構已紛紛變成「氣候鬥士」，企圖扭轉此頹勢。
與減碳政策息息相關
一般來說，氣候風險可分為實體風險與轉型風險，並且對產業信用風險的影響日益深遠，最後都將傳導到金融業由其彙總。實體風險例如極端氣候造成民眾生命財產的損失，導致企業成本增加與獲利減少，進而使得銀行違約放款增加。轉型風險如各國政府為了減緩氣候衝擊，實施了相關減碳政策，這將影響到高排碳產業的經營。在貸款合約中，若以高排碳機器設備為抵押品，其價值將崩跌，進而衝擊到金融業。
未來氣候風險會有哪些可能情境？這又與各國的減碳政策積極與否息息相關。「各國央行與金融監理機關推動綠色金融聯盟」（NGFS）以各國政府是否及時有序地推動減碳，以及回應的強度是否足夠，描繪出以下3種情境〔圖2〕。X軸表示各國政府減碳政策的強度，是否達成減碳目標，這將影響實體風險。Y軸表示各國政府是否及時有序地推動減碳政策，這將影響轉型風險。
有序（Orderly）轉型
從現在就積極減碳，如此不管是實體風險，或是轉型風險都能較有效地控制。如在2070年之前達到淨零排放，就有67%的機會把增溫控制在攝氏2度。若在2050年前達到淨零排放，就有67%機會控制增溫在1.5度。
失序（Disorderly）轉型
現在減碳動作太慢，全球碳排放一直成長到2030年以後才到達頂點，之後才想加速減碳。或是減碳工作偏重在某些國家或是某些產業，雖然最後也是達成淨零排放，但這種失序轉型的風險將比有序轉型高，轉型陣痛較大。
全球暖化失控（Hot House World）
維持目前不足的減碳政策，或只是執行巴黎協定的國家自主貢獻（NDCs）減碳行動，雖然較無轉型風險問題，但也因為減碳太少，造成實體風險增加。全球溫室氣體排放持續增量到2080年，地球增溫攝氏3度，造成不可逆的海平面上升。
對轉型風險的預測
根據NGFS的模型預測，若是即時有序地推動減量政策，那麼轉型風險的成本將遠較失序轉型低。若是失序轉型，則到2100年累計轉型風險對GDP的影響將達到9%以上。相對地，若是有序轉型，則對GDP的衝擊可望降到4%。
對實體風險的預測
NGFS在2020年的報告中指出，若是全球暖化失控，則到2100年實體風險累計對GDP的減損將達到25%。此外還有許多實體風險無法納入評估，例如海平面上升或是天災造成難民人口遷徙或是區域衝突所造成的損失，都未在此模型中。 （相關報導： 閻紀宇專欄：氣候戰爭中的唐吉訶德，努力搶救地球的老外交官 ｜ 更多文章 ）
報告也顯示，當溫度上升攝氏1.5度時，全球每年極端熱浪發生機率約3%，熱帶地區約9%；上升攝氏3度時，全球發生機率約17%，熱帶地區約42%，並且全球約有20%的人口暴露在此風險中。並且當氣溫增加攝氏3度時，在2100年的海平面將較2005年上升50至80公分，在2300年將上升140至250公分。此外，全球暖化對各地糧食生產的影響差異較大，有些地區可能會稍有正面影響，但有些則是負面影響，而對熱帶地區的衝擊特別顯著。若氣溫增加攝氏2度，熱帶地區小麥可能減產20%。
