# 系統性風險  

資安監理變天：從防禦駭客轉向考驗企業韌性金管會近日傳出，已將勒索軟體攻擊與供應鏈攻擊正式納入銀行業「重大資安事件」通報範疇，並要求業者30分鐘之內向金管會通報。這項調整透露一個訊號:監理焦點已從「是否做好防禦」，轉向「能否快速應變」。業界人士更點出供應鏈攻擊因外觀近似合法更新或登入，往往更難防範，卻可能造成跨機構的連鎖衝擊。新型態威脅的殺傷力，早已不限於單一......

原來，不是只有食安、毒油案有「蓋牌」之說，近日台股下挫過程中，市場出現監管單位對市場重要數據「蓋牌」之疑，雖然最終可能就是「事出有因、查無實據」結案，但「蓋牌」之疑確實對監管單位是硬傷，希望主管單位多點專業與擔當、少點多空偏好。台股從6月下旬逼近48000點創下歷史高點之後，隨後經歷 7 月中下旬的劇烈震盪與修正，指數曾一度跌落至 4 萬點以下，這2天反彈回......

地緣政治風險向來是國際資本市場的重要觀測指標，​2022年至2023年間，國際資本對台灣展現出極為鮮明的分歧，由股神巴菲特領導的波克夏海瑟威迅速出售持有的台積電股票，新加坡主權基金──新加坡政府投資公司（GIC）則逆勢加碼台積電。幾年後回頭檢視，兩者的投資結果形成鮮明對比。台灣駐新加坡代表童振源在臉書發文直言，如今結果揭曉，GIC整體投資報酬估計高達新台幣1......

一場發生在客廳裡的數位審判晚上十點，你坐在客廳，電腦螢幕的光照在桌上的房貸申請資料上。你已經準備了很久——穩定的工作、幾年的儲蓄，還有一個對未來的計畫。你點下「送出申請」。不到三秒，畫面跳出結果：「不予通過」沒有面談，沒有解釋，甚至沒有任何可以詢問的對象。螢幕上只留下簡單的一句話：「系統評分不足」。你開始懷疑，是收入不夠？還是負債比例過高？但真正的答案，其實......

中東情勢持續升溫，美國四大指數紛紛跌破2月28日開戰以來的低點，對此，財經專家阮慕驊在網路節目《聽，阮大哥的！》中分析，在地緣政治風險加劇的情況下，「分散投資策略」已經失效，資產之間呈現高度正相關，現在才避險的成本、風險也更高，呼籲投資人平常就要「從預測轉向準備」，未來隨時可能有黑天鵝爆發。阮慕驊表示，儘管美國是全世界最大產油國、天然氣生產重鎮，但仍不免受到......

自去年春天進場以來，國安基金已在市場中停留超過九個月，護盤天數正式刷新歷史紀錄，隨著台股在AI浪潮與資金推動下站上3萬點整數關卡，這支長期被視為「市場最後防線」的基金，是否仍有繼續留守的必要，成為政經圈與投資市場高度關注的焦點。今（12）日即將登場的國安基金委員會例會，除將揭露最新財務數據，也勢必針對退場時機與護盤正當性進行關鍵討論。國安基金究竟是什麼？成立......

暢銷理財書《富爸爸．窮爸爸》作者、長期關注貨幣體系風險的羅伯特・清崎，近期再度拋出對全球金融局勢的強烈警告。他指出，國際白銀價格衝破每盎司70美元，並非單純的原物料行情，而是一個更深層的訊號「假美元正在蒸發中」。在清崎眼中，白銀價格的異常上行，是市場對法定貨幣購買力流失的直接反應。他強調，這不是短線波動，而是貨幣體系正在出現結構性問題的徵兆。白銀為何成為焦點......

《經濟學人》報導的核心，在於標準經濟學模型，與台灣現實的背離。它質疑台灣制度的「異常性」，並將舉證責任丟給台灣。課本說，經常帳盈餘（出口＞進口），應該導致本國貨幣的需求增加，最終導致匯率升值，直到盈餘縮小，實現國際收支平衡。現實是，台灣經常帳順差達GDP的16%，且匯率沒有大幅升值。我們是否能提出一個替代性制度模型，解釋巨額盈餘與匯率穩定並存，同時合乎經濟學......

在各種經濟風暴之中，房地產危機無疑是最具破壞性、最深遠、最難以收拾的一種。它不僅牽動著金融體系的穩定，更直接衝擊人民的資產、企業的信用、銀行的存亡與政府的財政基礎。回顧歷史，不論是1990年代的日本、2008年的美國，或是近年來的中國恒大與碧桂園風暴，無一不是因房地產泡沫破裂引發金融鏈斷裂，最終拖垮整體經濟的慘痛教訓。台灣此刻的房市走勢，若持續無視、誤判與錯......

挾著持有債券至到期、年收益率拚5%起跳、基金波動度隨存續期減少而降低3大噱頭，新興市場目標到期債券基金規模飆逾上千億元；但今年即將到期的9檔基金，恐怕多檔無法達標。

「你睡公園了嗎？」、「你畢業了嗎？」2020年到2022年，短短三年因為Covid-19疫情、烏俄戰爭、美國升息，台股至少遇上三次又急又猛的跌勢，每回暴跌時間也許不算特別長，但三天大盤跌千點或單日暴跌五百點，此時只要手上有股票的人，幾乎不可能沒有部位受傷。打開社群股版，充滿著各式各樣「綠化」程度極高的對帳單，網友們自我解嘲戲謔，有時還眞療癒。

中國恆大搖搖欲墜，不少人擔心這會導致類似「雷曼兄弟倒閉」所引發的系統性金融崩潰。但這種看法完全錯誤，「如同擔憂小學生患上博士後各種綜合症」。

當5G成為全球新科技發展核心，5G投資勢必成為國際新趨勢！尤其5G投資具有「基本面強勁、資金面龐大、產品面完善」之三大利多，因此當5G發展全速前進之際，也將形成全球5G投資浪潮！元大投信建議，投資人應擇優、逢低布局，優先選擇國際級的龍頭企業做為參與5G市場的投資標的，具備全球高度競爭力，可大幅提高投資勝率。

為防範金融風險，中國人民銀行與銀保監會今天公布起草「系統重要性銀行評估辦法（徵求意見稿）」，當中規定商業銀行、開發性銀行和政策性銀行，都要每年評估。

我必須承認，跟著狗仔隊一起尾隨名人超級刺激好玩。我跟著貝茲外拍好幾次。他會指派一些小任務給我：光明正大地走過轉角看看誰來了，或是掩護他去搶拍某一位成名在望的年輕女演員。我覺得自己像是間諜出任務。當我們突然撞見名人的當下都會一陣手忙腳亂，因為這一幕經常是機緣湊巧，這正是貝茲的收入如此不穩定的部分原因。也難怪貝茲會採用類似金融市場中使用的風險策略，這完全是合情合理的做法。

世界關注的中國債務恐引發系統風險，但中國財政部長劉昆七日指出：「中國這方面的風險是非常低的。」「中國地方政府債務風險總體可控。」

做為致力金融創新的投資公司，源鉑資本一直追蹤全球金融市場中的各種「斷層」造成的不均衡現象以及相關的投資機會，以及全球宏觀經濟因為互聯網與物聯網的高速技術演進，導致大數據對既有金融決策體系的衝擊與對資本市場參與者行為變化的影響。金融是資本與資訊密集的超限戰場，若能掌握全局、料勢機先，就有機會在市場中獲取鉅利。但數據、信息、與情報是三個不同層次的概念。如何從海量數據中過濾出有意義的信息，再提煉成有價值的情報，專業投資人高度關注的根本問題。