# 市場動盪  

川普政府關稅政策、美國聯準會政策爭議與美元地位動搖等多重因素交織下，美國經濟不穩定性正日益升高，並可能引發經濟衰退。美國財經媒體《富比世》（Forbes）董事長暨總編輯史蒂夫．富比世（SteveForbes）於4月21日在《Varney&Co.》節目中直言，目前的貨幣政策與全球貿易局勢已構成明確警訊。

4月2日川普公布對等關稅對投資市場投下震撼彈，投資人擔憂將掀起全球貿易戰並造成經濟衰退，其後全球主要股市紛紛重挫，沒想到美國對等關稅開徵在即，川普臨時喊停90天並進入協商，股市驚喜反彈，野村投信認為，短期內市場仍易受到相關消息影響，預估將仍以震盪整理為主。美國對等關稅僅為延後實施，因此國內多數出口產業如台灣AI供應鏈，如：伺服器、網通設備、筆電、手機，以及傳產塑橡膠製品，工具機以及紡織製鞋等產業仍皆面臨關稅影響。進口成本增加，廠商備貨的意願下降，最終仍會對企業獲利及消費者造成負面影響。不過，在股市快速修正後，長期看好的AI及邊緣運算因其應用面增加，可尋求低接機會。加上股東會旺季即將來到，高殖利率個股預期也將成為短期資金的避風港，尤其是股災衝擊股價後，殖利率飆升，投資人可視己身風險承受度逢低布局高股息類型ETF。

三名不願透露姓名的消息人士向路透社透露，在市場動蕩和中國政府採取緊縮政策的背景下，證券行業的龍頭企業中金公司（CICC）正在大幅削減基本工資，以節縮成本，基本工資降薪幅度高達25%。一些交易員在周五（4月26日）已經收到了有關通知。

面對震盪劇烈的資本市場，投資人選擇的不是擁抱現金，而是積極分散布局。根據最新「2022施羅德全球投資人大調查」結果顯示，台灣投資人持有股票的比重雖然比起去年略有下滑，但持有現金資產的比重更從將近8成一口氣降至5成以下，顯示仍然保持高度投資意願。

美國勞工部上周五表示，5月份的消費者價格指數，年增率為8.6%，創下了自1981年12月以來的最快升速。

全球金融市場今年波動劇烈，下半年面臨三大金融風險，短期新型冠狀病毒（COVID-19）疫情反覆、中期經濟復甦緩慢、長期企業與政府債務失衡，加上金融環境呈現低成長、低利率與高不確定性，中國信託商業銀行（簡稱中信銀行）建議投資人，靈活配置資產降低風險，第四季資產配置可兼顧股債均衡與多元資產配置，採45／55股債布局，以抗股債市場波動，同時兼具孳息效果。

美國時間本周一（22日）晚，美國白宮貿易顧問納瓦羅在接受美國媒體採訪時稱，中美間的貿易協議「結束了」（It'sover）。

「你應該知道的是：對於債券ETF的普遍批評是，它們並未在壓力大的市場環境中經過測試。但是，在最近緊張的市場環境中，債券ETF在市場中提供了價格發現的清晰性。」

你應該知道的是：當全球因新冠肺炎疫情陷入恐慌、股市暴跌，投資債券看似是最佳選擇，但作者提醒，無論單一企業或國家發行的債券，其實也有太過集中等三大風險，投資人不可錯以為固定領到配息，就是高枕無憂的資金避風港。

英國確定脫歐，資金避險，國際美元大升，台北外匯市場新台幣兌美元今天收盤收32.502元，重貶3.12角，成交金額11.97億美元。

WTI油價上週四、五大幅反彈逾20%後，強勁漲勢於昨日嘎然停止、轉向重挫5.75%，油價新一輪的跌勢也讓全球樂觀氣氛急轉直下，DowJones收跌1.29%至15885.22點，美債重獲青睞、10年債殖利率收低5.07個基點至2.0012%，而避險需求支撐日圓、歐元轉強，美元指數震盪偏弱，收低在99.360。據估算，過去3週美股市值蒸發約2.5兆美元，股市積弱不振的時間越長，對美家庭支出造成衝擊的風險越大，研究顯示當家庭淨值縮水時，傳導效應幅度或多達6%，進而導致支出減少。考慮到美國經濟增長的主要引擎來自於消費，全球股市下修趨勢未止，市場希望尋求各國央行進一步政策支持的期盼增溫，週四凌晨FOMC決策不排除或釋出溫和論調、以安撫市場情緒。

年初以來多隻黑天鵝現身，如沙伊斷交、北韓試射氫彈等，而市場持續擔憂中國經濟放緩、國際油價下跌及Fed升息等事件，在悲觀氣氛瀰漫下，昨全球兩大經濟體美國與中國股市均出現大跌狀況，中國上綜盤初反彈無力、市場信心無法凝聚，再摔至4個半月新低，正式跌破3000大關，而美股則在褐皮書未能給出經濟全面復甦訊號下，DowJones再跌364.81點，累計去年11/3來波段跌幅已達10.32%。展望後市，近期美國進入財報季，估計4Q 企業EPS可能連2季衰退，恐無法促美股獲得支撐，DowJones  不排除下測去年8/24低點15370關卡，在短期市場轉空之際不宜摸底，一旦跌破關鍵價位，2009年來長多格局將受到挑戰，值得留意。而在近期油價底部未浮現前，加上國際股市前景不明，且Fed對於是否如期繼續升息看法分歧，將加深陸股回揚難度。

多個新興市場國家股市和貨幣出現危機，引發全球市場波動性惡化加劇的疑慮，美國股市三大指數24日連續第二個交易日大幅下跌。道瓊工業平均指數（DJIA）更是創下2012年5月以來最大一周跌幅。