Fed 本週提出一份名稱為「GaugingtheAbilityoftheFOMCtoRespondtoFutureRecessions」的工作報告,內文指出假設經濟再次面對衝擊,失業率上升5個百分點,額外4兆美元規模的QE應能夠應對。在大部份的情況下,大規模債券購買、利率政策與前瞻指引等工具應能夠提供足夠額外寬鬆,來完全彌補降息空間有限的缺點。但Fed測試模型是以充份就業、通膨率落在2%或1%、FedFundRate在3%或2%時所作模擬,也就是上述所謂短率空間有限還是指利率回歸到長期均衡3%或2%的情況下,而非目前的0.25%-0.5%,此說明Fed在未來一段期間內很可能將盡力引導長率回到2-3%的水準。然萬一美國經濟在利率未回到長期均衡水準前即受到衝擊,該研究則曝露出Fed的無能。預估Yellen今晚10點或將面面俱到,暗示Fed9月升息、但長期仍將維持較低利率的說法。下週8月NFP增幅將為Fed9月行動的最後關鍵因素。