我們Hardware Club投資組合中的比利時新創Cowboy Bike迎來了好消息：他們正式公告完成一千萬歐元的A輪募資，除了我們和Index Ventures兩個主要既有投資人跟投以外，最讓人振奮的是領投的是總部在紐約的避險基金巨人老虎環球（Tiger Global Management LLC）。
有些讀者可能會好奇：避險基金為什麼跑來投資新創？事實上這幾年「插花」投資科技新創的除了一些大型私募基金以外，許多避險基金也紛紛參一腳。
以專長來說，私募基金熟悉以現金流為核心的投資分析，針對已經有流量和營收的後期新創，私募基金多半能夠在投資組合中透過優先清償權、股息⋯⋯等不同財務設計，來彌補他們並非風險資本專門的弱點。
避險基金的參與則有著不同角度，雖然大家對於避險基金的印象都是數學天才、金融模型和演算法之類的，但其實有很多避險基金跟我們風險資本一樣，賭的是「人」，尤其是行動派投資人（activist investor）類型的基金管理人。這類型投資人會先透過縝密的分析，尋找出是否有可能透過持股影響一間公司管理階層的人事，進而驅動股價變化的可能性。
舉例來說：一間大型礦業公司的執行長無視於世界總體經濟走勢，堅持高於市場平均的資本支出（capex）計畫，導致股價持續走低，行動派避險基金可能會透過公開市場直接收購到股權以及選擇權，取得足夠股數後公開要求取得董事會席位，並提案撤換執行長。如果成功的話，股價可能會反映新的公司營運方向而走高，作多的避險基金就可以套利出場。
通常採取這種策略的避險基金，除了金融工具的設計和佈局外，也得制定完整的公關交戰策略，做好和既有管理階層和董事會打持久戰的準備，所以基金經理人通常都不只是金頭腦的量化分析師，而必須同樣具備對於「人性」的敏感度，所以和私募基金管理人比起來，他們並沒有比較不適合涉足新創投資。
而在眾多高調涉足新創投資的避險基金中，管理資產總值超過$22B的老虎環球，其佈局算是數一數二又深又廣的。光是最近幾個月，他們就領投了兩個鉅額輪，包含九月美國食物配送服務新創Postmates的$300M募資輪，投後估值來到$1.2B成為獨角獸，以及七月美國電子煙新創Juul Labs高達$1.25B的鉅額輪的第一部分$650M，投後估值為$15B。
但和一些常被媒體揶揄的凱子基金不同，老虎環球的投資退出實績也讓人眼紅。Techcrunch網站日前一篇標題為〈老虎環球正在大殺四方〉（Tiger Global Management is killing it right now）文章中就列舉了幾個成功的退出，包含從印度電商新創Flipkart出售股權給沃爾瑪中進帳$3B，從Spotify直接上市案中進帳$1.9B，職場評比網站Glassdoor以$1.2B出售給日本人資大廠Recruit Holdings的案子中老虎環球應該也賺了不少。 （相關報導： 蔡明芳專欄：改善投資動能 台杉應扮演領頭羊 ｜ 更多文章 ）
除了透過其風險資本部門直投獨角獸新創的鉅額輪，老虎環球在七月也加碼購入了價值$1B的軟銀股票，如果考慮到軟銀現在基本上是新創投資控股公司，這個公開市場交易更進一步提高了老虎環球對新創的曝險水位。
