商品的價格，完全建立在供需上。這也就是為什麼，商品會被炒作，並被歸類為投機類型。相反的，股票與債券的價格，是由它們的內含報酬率來支撐的（股票的內含報酬率，來自股利殖利率與盈餘成長率，而債券的內含報酬率則是來自票息），所以會被視為投資。
雖然我也認為，全世界的龐大需求所帶動的商品價格大漲現象，應該會延燒下去，但我可能是錯的；而且我也不相信，炒作期貨價格趨勢上揚的人，最後一定能賺到錢。
管理支付型基金
雖然，多年來的人口統計分析已經早就告訴我們，數以百萬計的投資人已經從「累積」財富，邁入「提領」財富的人生階段，但顯然基金業直到最近才發現這一點。
因此，我們創造了很多新基金，讓你可以在任何時間點上，剛好把所有的錢給用完（這麼做，有什麼困難呢）。我們也創造了能分你三％、五％或七％的資產、而且絕對不會侵蝕到你的本金的基金。
天曉得這麼好康的事，到底會不會發生，但基金業者倒是顯然忽略了（大家都知道為什麼），我們還有一種更好的選擇：增加基金的投資收入（investment income），來造福已經退休的投資人──一群被基金業遺忘的人。而如果你想在相同的風險下賺到更多錢，只有一個法子可行，就是大幅削減基金的各項費用。但是，這類對客戶有好處的創新，是不大可能出現的。
金磚四國基金與海外基金
這些年來，隨著巴西、俄羅斯、印度和中國等金磚四國的投資報酬率暴增，基金業者也迅速推出投資這些地區的基金。我在這一行打滾了一輩子，我的經驗告訴我，因為這些國家過去的投資績效相當優異，就趕這個時髦，對投資人是不利的。不過，印度和中國股市後來暴跌（二○○八年上半年，就跌掉了三○％到五○％），我想投資人對這些國家的興趣應該會退燒些吧。
歷史告訴我們，當美國股市的報酬率領先別的股市，股票型基金流往海外市場的資金就會減少。當別的地方的股市漲幅超過美國，股票型基金流往海外市場的資金就會增加。從一九九○年到二○○○年，美國股市的漲幅大幅領先外國股市，所以毫不意外的，直接流向美國以外之基金的資金只有二○％。可是，從那時起，外國股市就比美國股市有賺頭，因此，情況就扭轉過來了，這也不令人意外吧。二○○七年，流入外國基金的資金有二千二百億美元，流入美國股票型基金的資金只有一百一十億美元左右，真是令人擔心。
不過，最熱的那幾個外國股市，其實風險也很高，所以千萬要當心。還要注意一點，從一九九○年以來，美國以外的股市的報酬（包括近年來的榮景在內），比美國股市的報酬來得差：美國以外的股市的年報酬率是六％，美國股市的年報酬率則是一○％。
