隨著日圓匯價跌跌不休、股神巴菲特登高一呼，沉寂許久的日本股市近來漲勢凌厲，一舉攻上33年新高，但就像那句為人熟知的諺語，行情總在半信半疑中成長，在歡欣鼓舞中幻滅，許多投資人不禁好奇，日股當前正處於哪個階段？這股漲勢還能維持多久？
元大投信指出，在安倍經濟學、寬鬆貨幣政策的助攻之下，日本逐漸走出「失落的30年」，以出口為主的大型企業受惠弱勢日圓、競爭力大增，奠定企業獲利提升基礎。從本益比的角度來看，日股近10年僅維持相同水準，仍未反映製造業成長預期，挑戰新高後市可期。
元大投信分析，日本市場之所以受到資金青睞，主要有五大題材，包括弱勢日圓、企業加薪、獲利加速、擴大投資與日股創高，尤其股市大漲，更與日本散戶投資人的刻板印象不同，在他們加碼反向ETF部位的同時，國際大型機構資金則多數看好未來表現。
國泰投信也列出推升日股的五大因素，首先是疫情後的通膨環境，反而幫助日本走出長年通縮陰霾，加上日本央行維持超寬鬆貨幣政策，促使消費及投資信心穩步改善。第二，美中緊張的地緣政治、供應鏈移轉趨勢，加速企業投資日本的需求。
此外，東京證交所1月底發布的文件指出，為改善企業經營效率、提升經營層對企業及股東價值的重視，建議股價持續處在本淨比（P/B ratio）1倍以下的公司應擬定改善計畫，帶動日本企業大量發放股利、進行股票回購。
第四，相較於美、歐等成熟市場股市評價處於歷史高位，日股評價反而相當便宜。最後，巴菲特多次公開表示看好日股，使得國際投資人開始重新關注日本上述發生的結構性變化。
根據統計資料顯示，2023年以來外資淨流入日股金額高達約4兆日圓，巴菲特無疑是關鍵推手，他從2020年增持伊藤忠、丸紅、三菱、三井和住友等日本五大商社以來，多次公開表示看好日股前景，旗下的波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）上週揭露對五大商社的平均持股比例增加至逾8.5%，投資總價值是波克夏在美國以外地區所持有公開股票中最大的。
日股仍遭相對低估
至於現在還是進場日股的好時機嗎？元大投信從「股價淨值比」分析，也就是股價除以每股淨值，美股大約4倍、東證指數約為1倍；長期以來日股上漲速度，僅勉強追上淨值成長，價值仍遭相對低估。
看好日本再起，元大投信昨（27）日宣布推出國內首檔聚焦日本製造業商機的「元大日本龍頭企業基金」，將自7月3日起正式募集。
元大投信強調，日本作為全球三大成熟市場，成為分散資產集中在美股的首選，「元大日本龍頭企業基金」聚焦日本最有競爭力的「精密工業、先進科技、尖端醫療」等三大領域，讓投資人簡單就能參與日股最核心的成長力，跟上日股行情。
由國泰投信發行的國泰日經225 ETF（00657），則是台灣首檔追蹤日經225指數的ETF，標的包括巴菲特重壓的日本五大商社。 （相關報導： 台股漲很兇，但還不是亞洲第一！日圓重貶為何激勵日股？法人點出三大好處 ｜ 更多文章 ）
國泰投信說明，目前台灣市場上的日股ETF商品大多是追蹤日經225指數或東證股價指數，統計自2010年以來，日經225指數累積報酬表現領先東證股價指數，日經225指數成分股由11大產業類股組成，不僅有效分散風險，也是具有極佳流動性的日股指數，建議投資人透過布局相關ETF，趁機把握這波日股上漲熱潮。
