依此就不難理解，為何聯準會官員一致決定加快減碼（Tapering）購債步伐，並大幅上調利率點陣圖分布，2022、2023年的利率中位數分別從0.375％與0.875％，上移至0.875％與1.625％。如果按照2022、2023年各3次的升息節奏反向推測，透過點陣圖位移說明其提前升息機率大增。
物價預期脫錨加大政策操作難度
另一個促成聯準會態度轉變的關鍵，恐怕在於物價預期已有脫錨跡象（De-anchoring）。2021年9月聯準會紐約分行的報告指出，雖然疫情後5年期長期通膨預期僅略升至3.16％，對照疫情爆發前與爆發時的3.0％來看，長期通膨預期仍穩穩地錨定（Well-anchored）在政策目標水準上，意味著當時民眾仍預期通膨終將回穩，高通膨並不會成為持續性的現象。但此一時彼一時，11月的一年期與三年期通膨預期分別上升至6.0％與4.0％，俱為有統計紀錄以來的新高點。由於統計實證顯示，物價預期會引導未來的通膨走向，而現時鬆動的物價預期上行，則暗指若當前高通膨未得到有效控管，恐將演變成永久性現象。
物價預期脫錨會造成什麼嚴重後果呢？歐債危機過後，歐元區的低通膨現象或可作為借鑑。當時，歐元區疲軟的消費能力一度導致通縮出現，且經濟刺激政策又不足以振興景氣，最終形成了反通膨現象。研究指出，2013年起歐元區長期通膨預期與歐洲央行的政策目標脫鉤，除了讓通膨偏低的現象更難化解外，也使短期通膨波動度加大，且更容易受意外因素影響而起伏，增添了歐洲央行維持物價穩定的難度。
同理，倘若2022年聯準會無法藉由收緊貨幣政策來控制短期通膨預期，那麼隨著長期通膨預期升高，物價若持續以2021年下半年每月平均約0.6％的速度增長，只怕聯準會須採行更嚴厲的手段才能遏止通膨。如此一來，不僅聯準會的政策可信度大打折扣，其政策的效力也將不若以往。
再回過頭來看，未來通膨壓力真會如聯準會2021年12月預測，在短時間內無法消散，必須透過加快升息腳步來抑制嗎？只怕也不盡然。雖然失業率快速滑落，讓聯準會認為經濟表現正十分接近充分就業下的水準，但疫情後的大離職潮（Great Resignation），讓美國在2年內短少近800萬的勞動力，這意味著從經濟成長速率來看，美國看似重回景氣擴張階段，但若勞動力錯配的問題可獲解決，則閒置產能可望使經濟出現額外的成長空間。
再者，隨著勞動薪資上漲，獲利能力不足以應付勞動成本的企業應會相繼退出市場，使未來整體勞動力需求下降，連帶讓薪資上漲的動能趨緩。也就是說，雖然聯準會預期通膨壓力短期難消，但長期通膨是否真會偏高還有變數。若聯準會原本的「暫時性」通膨說法實為正確，卻錯誤地決定收緊貨幣政策，從歷史經驗來看，政策失誤所引發的景氣收縮是幾可確定的必然結果。
