將引爆新興市場經濟區新一波貨幣戰爭
不過，世界銀行特加關注的焦點還是新興市場經濟體，主要是因為這些國家普遍缺乏在必要時足以針對重點經濟活動提供必要支持的財政能力空間，其所肇致的風險，通常更加意味著「經濟硬著陸」的可能性上升。尤其是，當一個新興經濟國家必須重組其「超荷的公私債務」時，才發現要完成重組的難度比過去更大。
由於今天先進社會的貨幣政策和財政政策「都處於高度不可知領域」，無論未來可能的利率水準，乃至通貨膨脹飆升或放緩前景，無一不對新興市場「不利」。
新興市場經濟體對未來日益高升的擔憂，主要都濃縮在2個關鍵指標數字中：第一是，美國10年期國債殖利率已返升到1.8%左右，幾乎是一年半前最低點的4倍，而與2019年底的水準相去不遠，祇是當時是新冠病毒還沒有出現時刻，而且也沒有對其產生影響，尤其是開發中國家的公共債務也普遍都還沒有暴漲，此即意味新興市場中風險較高的投資，開始有了一個新崛起的競爭對手；第二是，全球官方儲備貨幣美元，呈現升值趨勢，必在強勢通貨債務國家播下不確定性。
南方世界的嚴重衰退危機
2022年最嚴重也是最令人擔憂的經濟衰退，將發生在中東和北非，以及拉丁美洲和加勒比地區。
對於南半球這兩大地區原本都是大宗物資原材料淨出口國家言，儘管2021年大宗物資價格暴漲，但帶來的收益反彈，卻完全不足以彌補疫災造成的經濟裂痕，或許等到2022年中，或有可能完全復正新冠危機期間的龐大損失。
這種狀況在拉丁美洲大國之中，以墨西哥最為嚴重，即使到2023年也無法實現這一目標；該地區另外兩個最大的經濟體，或有可能實現此一目標，一是巴西，已經在2021年恢復到疫災爆發之前的GDP水準，二是阿根廷，儘管持續受到通貨膨脹和債務高疊的打擊，但也將超乎預期，可以在2022年初實現該一目標。
在針對全球經濟的最新審視中，世界銀行提供了一個有趣的反思，以映現若干新興市場經濟國家所受到的打擊：以人均所得衡量，倘若2022年世界經濟復甦，則最大可還是能會拋下那些在2020年遭受重大衰退的地區，比如在很大程度上依賴旅遊業的島嶼，包括加勒比海、太平洋和印度洋的許多島國。
綠通膨Greenflation與債務斷崖危機的另類極化衝擊
而展望未來，還有一個絕對不容輕忽的全球風險之「另類構面危機衝擊」是：「綠通膨Greenflation」與「債務斷崖危機Public and Private Debt Cliff Crisis」；主要出於「數位經濟管理不善」、「圍繞伊朗核問題不斷加劇引申的地緣政治緊張」，以及「向較清潔能源的緩慢轉型」的全球物價水準長期化居高不下。
氣候危機依然是人類面臨的最大長期威脅。未能就氣候危機採取行動是今後十年世界面臨的最大風險，接下來是極端天氣、生物多樣性喪失、社會凝聚力下降、生計危機和傳染病。債務危機也是十大最具威脅性的全球風險之一。
世界經濟論壇認為，另類風險還將出現在地球的上空：太空正日益變得軍事化，同時，新的商業運營商將在這個不受管控的領域干擾傳統的「政經權力平衡」。
＊作者為獨立法人環球經濟社社長兼公共政策研究所所長
