孫正義:至少15公司破產,但我不會改變投資策略。是創投之神還是好賭狂人?

2020-04-16 16:55

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軟銀創辦人兼社長孫正義。(美聯社)

軟銀創辦人兼社長孫正義。(美聯社)

「你應該知道的是:新冠肺炎疫情掀起市場大洗牌,這場經濟危機持續至今,已陸續淘汰許多假面「獨角獸」,一方面認清投資人的極限,另一方面更能即早挽回不可避免的錯誤。」

在週一(13日)軟銀公布2019年赤字連連的財報,即使只有兩頁,167億美元的損失正是重點,淨利損失相比去年減少36%,主要都來自WeWork和OneWeb這兩家公司,軟銀更於報告中提到,將會藉由拋售阿里巴巴股份資產來彌補虧損,而這些阿里巴巴的股份估值高達1340億美元。

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在軟銀還有阿里巴巴這張免死金牌的狀況下,即使投資眼光遭人側目,但阿里巴巴這個二十年前的賭注,讓軟銀現在似乎還保有喘息空間。

過度追逐趨勢 金錢蒙蔽雙眼?

軟銀旗下的創投基金「願景基金」資金規模達一千億美元,平均高於業界創投至少百倍以上,任何軟銀有參與的投資幾乎都佔全部投資人的最大份額。金錢冷冰冰,但人在整個創投運作體系卻至關重要,很難不帶感情投資,這就造成兩個現象,也就是害怕錯失(FOMO, fear of missing out)和錯失全盤(FOLE, fear of loss everything),看似成就榮景,以致新創獨角獸滿街跑。

當獨角獸光環被摘下,軟銀現在可說是蠟燭兩頭燒,不只要面對WeWork的官司,還要面對OneWeb的破產。往年軟銀對WeWork和OneWeb的投資,可說是極致展現錯失機會的心態,軟銀投資OneWeb從2016年的10億美元到去年三月與高通入主共12億5千萬美元,在看似不在乎有無可獲利的商業策略下,匆匆公開上市,結果當然是滑鐵盧,WeWork就是個血淋淋例子。

至少投資超過100億美元於WeWork的軟銀,終於在去年準備公開上市時,遭到打槍稍稍覺醒,原本打算買回價值三十多億股票取得控制權,其中三分之一還是前執行長紐曼的持股,但是最終還是取消股票回購協議。

在投資十個新創公司中,一個成功上市、兩個破產、七個上市失敗的情況下,孫正義目前看似失敗的投資計畫會改變嗎?

在三月底接受富比世的訪問中,他這樣回覆:「(88家公司)至少有15家會破產…(中略)投資眼光要更精準?或許技術層面來說,我可能後悔,但我不會改變投資策略。

不只軟銀 全球創投恐將虧損

在孫正義終於承認對WeWork的投資錯誤時,阿里巴巴成為軟銀的急救仙丹,但是這種風險巨大的賭注可不是光靠鉅額資金就能成功,沒有日本人的百年匠人精神,孫正義聚焦於堆高新創公司的價值,而非創造真正可持久的獲利模式,也非與新創夢想家一起畫大餅的機會。

在今年第一季結束,世界各大創投紛紛焦慮,歐美疫情在三月爆發,對於創投來說第一季雖較不受影響;且根據PitchBook-NVCA報告顯示,相比去年及前年同期投資,截至三月底,世界各地的新創公司從2298家創投共獲得342億美元的巨額銀彈。

例如500 Startups投資兩千多家公司,主要投資人已經悲觀預估,新冠肺炎將會對今年新創公司的首輪投資產生負面影響,並且有可能持續一到兩年,今年剩下的三季根本無法樂觀面對。

責任編輯/任婉鵑

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