風評：台商回流投資7千億，匯回資金掛零，有問題嗎？

政府吸引台商回流政策，經濟部統計有近7千億元投資回流，但至今匯回資金卻是掛零，立委質疑「這樣會不會太誇張」。其實，不誇張、問題也不大，而且未來就算破零，匯回資金也不會太高。

立法院財委會周一質詢中，立委曾銘宗問經濟部，有多少投資額已落實？又有多少資金是從國外匯回？經濟部的回答是，台商投資台灣已落實2250億元，目前都是先運用國內資金，也就是說匯回投資是零；至於租稅大赦的海外資金匯回條例上路滿三個月，根據財政部的報告，至今申請匯回件數共56件、申請匯回金額共235億元。

如果正本清源看政策目標，台商回流投資政策中，匯回資金為零，其實不算是問題，因為政策目標原本就只是要台商回來投資、創造就業機會與經濟成長，與資金回流與否毫無關係。

再以實務面看，企業投資原本就有相當比例是靠貸款，低則5成、高則8成，這些台商回流投資在國內貸款，算是合情合理，也可一併去化台灣過多的資金。而以回流台商主體看，既然8成以上都是上市櫃公司申請的投資案，這些企業原本「根」就在台灣，就算要用到自有資金，也未必需要「從國外匯回」。因此，匯回資金多寡甚至有無，不構成這個政策的問題，未來就算匯回資金破零，也不會太高，因為國內的貸款、自有資金就能解決大部份資金問題。

不過，值得關切的倒是「灌水」的問題；曾銘宗說「民進黨很會行銷，將上市櫃公司擴廠都加入投資台灣的計算，有灌水的嫌疑」恐非虛言；而所謂的灌水倒不是指官方虛報偽造數字，而是指廠商拿原來要在國內進行的投資計劃充數申請、以得到優惠。經濟部官員回答說：「80％以上都是台商回台投資，不是原本的擴廠計畫，是新增的投資計畫」，實在非常蒼白無力。

經濟部怎麼可能早早就掌握上市櫃公司未來幾年的投資、擴廠計劃，從而能比對出這次申請的投資是新增或原本的擴廠計劃？坦白說，還不是申請企業說了算數；企業如果拿原本就要在國內進行的投資、擴廠計劃來享受優惠，會老實告訴經濟部嗎？當然確實有台商回流投資，但所謂7000億元的「熱烈響應」的數字，也絕對灌水、滲水不少。

其實，到底有那些是是把原先要在中國的投資移回台灣、算是「真正的回流投資」，又有那些是原本就要在台進行的投資，趁此方案提出申請得到優惠，業界、金融界是心知肚明；甚至官員都可能「有所耳聞」。

只是，官員需要有業績上報，越多越好─更何況，補貼企業的利息支出又不是從官員口袋中拿出來，因此不必也不會說破，大家一起交相賊，只是民眾看著國發基金被騙走上百億元的利息補貼，也只是乾瞪眼。小英如果真認為回流投資的金額都是真的，是天真得過頭。

不過，資金回流條例吸引回多少資金，反倒是值得關切，因為，把資金吸引匯回台灣，就是這個政策的目標。以此觀之，申請匯回235億元，與當初財政部力推此政策時所推估最高可吸引9000億元資金回台，貢獻稅收逼近600億元，顯然相差之大不可以道里計。

但鑑於此法令上路只有3個月，企業過去停泊在海外的獲利，一定早就有其財務規劃，即使決定要匯回，也未必是短期可完成，因此要驗收其成果，現在是太早、也不公平。因為實施後的第1年與第2年的優惠不同，適當的驗收點應該是法令上路滿一年，此時願意匯回的大概十之八九都回來了，也可較準確看出政策成效。 （相關報導： 風評：再被誤用的國發基金 ｜ 更多文章 ）

只是吊詭的是：資金回流政策成效好，對台灣而言卻未必是好事；而且，這個政策與台商回流政策中，匯回資金掛零，其實有一定的「呼應」。資金回流與否與多寡，國內有多少好的投資機會，才是最關鍵的因素，匯回資金少，顯然投資機會不是太多、太吸引人。甚至那些決定「回流投資」的台商，匯回資金掛零（或比重極低），其實也顯示真要投資，國內俯拾皆是的便宜資金就足矣。反倒是如真有近兆元資金匯回，台灣恐難逃房市再飆之惡，還是免了吧！