葉斯博觀點：川普新政對柬埔寨房地產投資的影響

2016年11月9日美國選舉中川普當選美國第45屆總統，這項結果是非常震撼的！川普在眾人不看好下當選，讓全世界震驚！原因是因為川普常有驚人之語，不論是經濟政策或外交國安政策都與傳統政治迥異，尤其經濟政策偏向孤立主義，以製造貿易壁壘來保護美國本身企業，以高關稅手段懲罰中國大陸為主的幾個製造業大國，這一切的政見隨著川普當選即將有兌現的可能著實讓全世界的政經領袖嚇出一身冷汗。

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首先，對川普在競選期間所提的政見我們必須以商場談判的角度去觀察，所謂：「取法乎上，得乎其中」川普是商人出身，在談判之前抬高條件，用來在談判之中取得談判空間應該是很正常的，因此，川普的政見在執行面上一定會「因地制宜」「因時制宜」，我簡單歸納幾點川普政策的趨勢：

第一：關於將工廠移回美國本土的政策執行：

第二：高關稅懲罰政策陸

    川普政見中宣稱將對中國大陸課以45%的高關稅，勢必將引發中美貿易大戰，而且美國若貿然對中國大陸進口貨品課以高關稅其實首當其衝將會是美國消費市場，高關稅附加在商品價格將墊高物價，引發美國通貨膨脹率，因為美國本土產品很難銜接提供供給。因此對於川普政府將會對付次要國，例如：墨西哥首先處以高關稅措施。對付中國大陸將會用提高關稅手段當談判籌碼，用以逼迫人民幣升值。

    川普這項政策主要目的在擴大內需，但因為規模頗大，將對全球原物料市場產生影響，對於水泥鋼鐵橡膠….等等價格將有拉抬作用！

綜合以上三點，川普當選而對於東協來說有下列幾點影響：

第一：東協中以出口導向的國家，將受傷比較重

美國貿易壁壘雖不知大小，但終究會有，對於以美國市場為出口目標市場的國家將影響較大。

而原本對美國貿易依存度並不高的國家剛好躲過一劫，這些新興國家因此可以容易調整方向。

第二：內需市場將更重要

東協共同經濟體去年底正式啟動，東協原始十國人口就有六億五千萬，加上中國大陸十三億，將會是全球最大內需體。對東協國家來說，若是善用這個內需體，尤其中國大陸正在轉型，由世界工廠蛻變為消費大國，東協經濟共同體若可以運作順利，內需的規模將不下於美國市場！

第三：中國大陸對東協影響力大增

美國勢力可預見的將來將漸漸退出亞洲，中國大陸勢力順勢填補真空，尤其北東協國家（泰國南端以北的東協國家）將會與中國大陸發展更密集關係，中國大陸「一帶一路」「亞投行」以及「RCEP」的推動將事半功倍，而原本較親美的國家，也將順勢更改策略！

柬埔寨身為東協一員，川普政策將對柬埔寨經濟的影響不可謂不大，我歸納下面幾點：

第一：柬埔寨吸引外資速度將是東協國家中前段班

美金在柬埔寨是流通貨幣，外資投資最怕匯率變化，因此對於美元為流通貨幣的柬埔寨投資起來會較為放心！

川普經濟政策將會帶動美元強勢，未來幾年美元將是升值趨勢，資金除了回歸美國，在亞洲，柬埔寨美元流通市場加上沒有外匯管制以及自由寬鬆的金融市場，讓柬埔寨成為parking資金主要的市場！

第二：柬埔寨觀光業重要性大增

受到美國將產業鏈回歸美國本土的影響，大多數亞洲國家都會受到傷害，但柬埔寨鏈結國際的程度較其他東協國家低，因此受到傷害相對低，但可預見柬埔寨製造業佔全國GDP將下降！
然而柬埔寨得天獨厚有世界性的景點吳哥窟，也有歐美人士喜愛的沙灘西哈努克港，加上首都金邊政經中心的持續建設，這三個地區將成為柬埔寨觀光鐵三角，加上柬埔寨其他地區持續開發觀光產業，而且柬埔寨政府目前正加強無煙囪產業的發展，柬埔寨觀光業將會躍升成為柬埔寨最重要產業！

第三：受益中國更多

柬埔寨與中國大陸關係一向密切，美國對亞洲影響力消減，中國勢力將大增，對於柬埔寨來說，原本是很「麻吉」的中國大陸將持續帶給柬埔寨經濟上的助益！

而中國大陸在東協影響大增，在整體佈局將更具體化，柬埔寨也會是中國大陸整體規劃重要的一個點，對於柬埔寨不大的經濟體來說，受益將是非常之大的！

舉個簡單例子，從2015年開始，中國大陸建商很明顯的湧進柬埔寨市場，所推出的建案都相當具規模，已漸漸追上新加坡以及韓國建商的推案規模！這是建商有志一同的判斷？抑或是以政領商的經濟戰略？在我的觀點，應該是中國大陸建商嗅出中國大陸政府引導的商機在哪裡，進而選擇柬埔寨為投資的地區！

總結：

隨著川普上台，全世界都既期待又害怕受傷害，但有時候危機就是轉機，沒有上下起伏就沒有波段獲利，但重點我們要抓住高低點，才能順勢獲取利益，我提供幾點觀點給大家，希望能幫助各位做出最佳判斷！

＊作者為房地產投資顧問，新作《玩賺金邊》預定十二月上市。