財經Ｍ平方 本文重點：
1. 聯準會刪除預防性降息措辭，暗示本次會是年內最後一次降息。
2. Powell 提及中美貿易戰與英國脫歐緩和，美國經濟依舊穩健，同時提及超額存準適當水平，並同樣暗示此次為年內最後一次降息，未來將focus在銀行信用&流動性的回穩。
3. 我們認為情境行情走勢逐漸明朗，於文章內更新美股、美元、黃金、美債走勢圖。
2019/10/31 凌晨 2:00 美國聯準會公布利率決議，再度降息1碼，連續三次進行降息，M平方三大重點解析：
1） 下調基準利率至 1.50％～1.75％。
2） Fed 維持經濟前景看法不變，於聲明稿刪除6~9月的(預防性降息)適當行動支持擴張措辭!
3） Powell 記者會表達對美國國內經濟前景有信心，並傳達關注通膨以及貨幣政策短期不會轉向的耐心(偏鴿)訊號。
聯準會本次降息1碼，刪除聲明稿適當行動支持擴張，表達暫停降息訊號的同時，也保有隨時轉向寬鬆的可能性，我們認為此為年內最後一次降息，整理重點如下：
一、FedWatch顯示年內再度降息機率不高：
本次聯準會官員以以8:2通過將聯邦基準利率下調1碼至1.50% ~ 1.75%。而聲明稿顯示2位鷹派委員仍投票反對降息，極鷹派委員Rosengren、Esther George反對降息1碼，符合市場預期。
利率會議後，FedWatch顯示2019全年降息3碼高達8成，全年降息4碼機率則不到2成，同時明年1月、3月以及6月降息1碼機率均顯示降息機率不到5成，透露本次聯準會釋放暫停進一步降息訊號，配合Powell記者會談話，經濟前景未有重大改變情況下，明年1H前，利率再度調整機率不高。
二、經濟前景變化不大，聲明稿巧妙刪除預防性降息訊號的同時，保有調整空間：
2019年10月份重點：
維持經濟活動包括就業市場、消費以及通膨措辭，並仍強調企業投資及出口疲弱：
10月聲明稿維持9月份美國經濟活動溫和成長論述(rising at a moderate)、就業增長穩健(solid)、消費走強(rising at a strong pace)、企業投資及出口持續疲弱(soft)以及通膨低於2%目標(running below)敘述。整體來看經濟前景看法變化不大。
貨幣政策態度措辭巧妙，刪除降息訊號的同時保有鴿派意圖：
再度重申不確定性以及通膨壓力溫和風險，強調委員會將監控最新數據，並刪除 act as appropriate to sustain the expansion的降息訊號。
