玉山金法說》玉山銀拚賣三商壽保單　瞄準台幣房貸壽、美元利變壽

玉山金控總經理陳茂欽今（24）日於法說會前記者會表示，下周一（2日）將會有一張新台幣房貸壽險、兩張美元利變壽險在玉山銀行開賣，以協助三商壽早日改善商品結構太過偏重投資型保單，以及業務通路太過仰賴自家業務員部隊等問題。

陳茂欽表示，玉山金併購三商壽預估今年第三季完成，但玉山銀3月2日就會開始銷售三商壽的保單，一共有3張，考量我國保險業今年元旦接軌IFRS 17後更加重視累積CSM（合約服務邊際，主要為死差益與費差益的折現值），玉銀銷售的三商壽保單將由房貸壽險與利變壽險打頭陣，其中，房貸壽險1張、新台幣收付，利變壽險2張、美元收付。

陳茂欽表示，考量銀行通路的客戶特性，只要保單的繳費年期不要太長，都是很好的合作方式。未來三商壽正式併入玉山金並更名為玉山人壽之後，會有更多非常細膩的整合行銷、風險管理與投資，以及與各通路的密切合作。今年是玉山金控2.0元年，希望玉山金可以經營得愈來愈好。

保障型、銀保通路，占比都要提高

玉山金控董事長黃男州指出，壽險公司賣保單產生的CSM可以計入自有資本，因此未來要賣哪些保單，本身就是一件非常重要的事情。三商壽2025年初年度保費（FYP）當中，投資型保單占比高達86%，遠高於整體壽險業投資型僅占4成的平均值，提高三商壽的保障型保單銷售占比應該是未來趨勢。

其次在通路方面，黃男州說，三商壽去年FYP為356.7億元，透過自家業務部隊有350.9億元、占比高達98.4%，透過銀行保險有5.8億元、占比僅1.6%，相較整體壽險業的平均通路占比，自家業務部隊占42%、銀行保險占40%、保經代占18%，銀行保險仍有提升空間，「未來這一塊玉山會幫它補足，所以3月開始就會上架它的3張保單。」

合併交割日，最可能落在Q3

玉山金合併三商壽已於今年1月23日各自股東臨時會通過，黃男州說，關於送件時程，主管機關是願意先做預審的，但按主管機關規劃，一定要員工安置計畫雙方都同意了之後，玉山金才會做所謂正式的送件，因此整個看起來最有可能的合併交割日期應該會在今年第三季。

他說，從資產規模來看，玉山金去年底4.53兆元、三商壽1.66兆元，合計6.2兆元，因玉山金會繼續成長，三商壽也會繼續成長，等到第三季合併時資產規模將會比6.2兆元還大。

玉山金今年獲利，估雙位數成長

另外，玉山金去年稅後純益342.9億元、年增31.2%，「今年的獲利應該不會只成長9%而已，我們預估一定會超過9%，因為我們覺得整體環境是不錯的，主計總處預估我國今年經濟成長率可達7.71%，當大環境景氣好的時候，大概銀行的獲利能力普遍來講都會不錯。」 （相關報導： 玉山金法說》黃男州：今年全發現金股利　法人估1.4元 ｜ 更多文章 ）

玉山金合併三商壽之後，玉山金的股本將膨脹約9%，但因玉山金預估今年獲利一定會超過9%，因此玉山金今年的ROE（股東權益報酬率）與EPS（每股稅後純益）預估將高於去年的13.04%與2.12元。黃男州說：「如果EPS、ROE都能夠保持在一定程度，我們覺得對未來整體金控的發展，一定是更好的方式。」