日圓幣值狂升！美日聯手干預匯率　專家曝美國最怕這件事：恐加速美元暴貶

近期美元持續走貶，新台幣今年匯率已從31.6升至31.32，而日圓則從159一路急升至152，市場紛紛傳出美日聯手干預匯率。對此，財經教授段昌文在網路節目《財經一路發》中指出，此次美國介入日圓走勢的舉動，代表川普政府希望美元整體走弱，打破了市場對於美國不干預的立場。

段昌文說明，此次美國干預日圓，是因美國為了防止美元升值，做了非常標準的打壓美元匯率動作。美國財政部有將近2000億規模的匯率穩定基金，目前持有價值約30億美金的日圓，而日本政府持有美金的量也非常龐大，日本升值日圓的動機，可能是為了給日本首相高市早苗選舉的空窗期。

段昌文指出，從市場面來看，目前美元交易者正在付出非常高的代價，短期美金的選擇權溢價已擴大到2011年以來最高水準，代表市場極度看空美元，巨額交易量也突顯出市場對美元前景非常悲觀。此外，法國興業銀行外匯主管也指出，若下任聯準會主席人選來自華爾街，加上美國的政府高官全部都是華爾街人，美元的信用可能遭受空前打擊。

段昌文續指，債券方面，日本的30年期和40年期公債殖利率上升速度，比10年期以下還高，目前美國最擔心的是，萬一沒人購買日債，當日債40年期殖利率突破4%、超過美債殖利率，美元加速貶值的速度可能會加快。因為若日債殖利率超過美債，投資人勢必會加速將美債拋售，轉而將資金購買日債。

段昌文提到，若美國和日本政府並未進一步再採取匯率操控，投行認為日圓可能會再度貶到160元的位置，日圓貶值的趨勢仍存在。全球投資界關注，許多投資人喜歡借日圓買美股與其他資產，所以若日圓出現急劇反彈時，可能迫使這些投資人平倉這些資產，而導致美國股市下跌，因此若美股下一波再往下探底，非常有可能出現「反向TACO」。 （相關報導： 美元匯率崩跌！匯率震盪傳與「這1事」有關？現在買美金划算嗎？川普1句話引爆市場不安 ｜ 更多文章 ）

美元走貶，使得黃金跟白銀更有底氣大漲， 對此，段昌文分析，投資人拋售美國資產，使得金銀大漲，代表美元信用有很大問題。金銀在2025年底時已出現一波上漲，但這些投行基本上都沒有說金銀已泡沫，反而陸續加碼，而這一波加碼動作似乎出現在各國央行，而非一般投資人拱起的行情，且央行購買量非常龐大，今年恐怕還是相同情況，金銀銅鐵的績效會跑贏大盤。