美股迎科技巨頭財報周來臨　專家揭關鍵時間點：長紅、長黑突破機率較大

近日美國各大企業即將釋出財報，包含「科技七巨頭」中的蘋果、微軟、MATA和亞馬遜。對此，統一期貨分析師盧昱衡在網路節目《財經一路發》中指出，關鍵時間點為31日周結算後，30日前可能是高檔盤整，31日和8月1日就需看數據公佈情形。盧昱衡指出，七巨頭重量級公司的財報正常來講應該不錯，因先前受關稅和貿易戰影響，各企業已經將財策的狀況稍微調低；從科技股走勢觀察，那斯達克指數仍處在歷史新高的位置；費城半導體指數雖沒有突破去年7月的高點，但也是相對來講比較高位，重點是其他部分並未跟上七巨頭的漲勢。

盧昱衡指出，此次美股財報和FOMC（美國聯邦公開市場委員會）會議都集中在30日晚上到31日盤前，因此本周真正的重頭戲會是周結算後，在31日的時間點。另外8月1日對等關稅生效，美國七月的非農就業公布，所有重頭戲都壓在30日之後，因此除非有一些事件提早公佈，30日前高檔整理的機會較大，波動率進行收斂，偏向賣方的結算。而31日和8月1日可能會是較大的長紅或長黑的突破的機率較大。此外，整個八月份的合約可觀察外資期貨的位置，外資期貨目前僅剩四萬多口，7月16日換倉時有五萬三千多口，合約空單減碼約六千口。外資期貨空單有一部分是提供流通訊給本土的投信，和投信去進行對作，代表本土投信已經開始有一些高檔了結的跡象。一般來說，外資在空單減碼的合約月份重挫的機率較低。

盧昱衡續指，外資的選擇權在賣權部分站在賣方，因為外資本身就是行情的推動者，所以當外資在賣權的部分去做莊家，代表外資沒有意圖灌壓台灣的指數。除非遇到許多意外事件，使得外資緊急把部位補上去。整體來看，外資籌碼合約偏多的機會稍大。而台灣八月合約的換倉價，7月17日全日盤開盤價為22888，到目前為止還是多方贏將近500點左右的有利位階。因此若半導體關稅和對等關稅公布，沒有造成重挫，沒有出現跌破合約換倉價，造成多方在高檔出現貨業了結，撤退轉手放空的跡象，多方有利的行情較容易撐到接近8月20日結算。

盧昱衡提到，上周至今，已經五次嘗試挑戰3400多點的位置，每次上去都出現突然的長黑導致下壓。代表在此位階上，整個市場在訊息還未公佈前，不敢輕易過關。因此行情可能要等到31日和8月1日較明確後，才會有進一步的突破。整個台股的籌碼已經逐漸變得較有利於多方，因此若有拉回，可以觀察八月合約換倉價的位置。例如7月17日全日盤開盤價22888若能守住，或看到有一些買盤重新進場，代表這個合約多方還沒有完全棄守。在一路漲時，投資人都不敢追，也覺得一直上漲沒有機會進場，但若有出現財報不好或短暫的利空造成下壓時，可以留意是否有做偏多佈局的機會。 （相關報導： 大罷免一席藍委都罷不掉？黃揚明估綠營內亂將至：卓榮泰總辭、柯建銘進冷宮 ｜ 更多文章 ）

中長期的部分，盧昱衡說明，28日國發會公布景氣燈號，台灣六月份為綠燈，等於五月份和六月份 是連續的綠燈，且在股價指數的部分，分數比五月稍微來得更低，更扣了兩分。過往景氣燈號一旦進入綠燈，就沒有短暫快速的回到黃紅燈，若是因為關稅的扭曲，景氣其實沒有問題，很快的回到黃紅燈就不嚴重。但是現在已經連續出現兩個綠燈，投資人的警覺心要稍微提高，因為過往沒有不經過藍燈就重新回到黃紅燈的情況，因此陣痛的周期可能就會拉得較長。中長期來看，關稅若從8月到9月間開始出現，下半年的景氣有非常大的不確定性。

第二季度盈餘超出預期　FOMC會議是否宣布降息？

法新社統計，美股已有32%公司釋出財報，84%企業每股盈餘EPS超出預期，79%營收超出預期，是四年來最大的超出預期情況。對此，盧昱衡表示，不只標普，整個Q2的財報應該都不錯，台廠也有許多Q2表現不錯的財報狀況，只是台廠存在匯損的因素。但其實整體來看整個Q2的全球經濟有明顯的復甦，此次的財報 往偏多發展的機率較高，那另外在時間周期上， 八月中之前較容易有較偏多的行情往上試著挑戰，看能否達到23500、24000點，只要事件不確定性不至於造成太大的殺傷，達成的機會高。從景氣燈號可觀察出，股價指數明明有大反彈，但企業的信心調查卻更低，企業不看好股市。

對於聯準會降息的機率，盧昱衡指出，現在市場上認為七月應該不會降席，重點觀察九月和十二月。九月降息的前提有兩個，一為美國經濟不景氣，二為美國失業率開始往上走。但第一個前提在Q2的GDP應該是達不到想要降息的效果，因為Q2的美國GDP目前預期為2.5%的正值，Q1的GDP為-0.5，Q2直接變成正的2.5，代表美國經濟非常好。在美國經濟非常好的情況下，降息就沒有急迫性，除非8月1日公佈的七月非農很差，才有提早降息的可能性。另外一種可能是通膨快速上升，但到目前為止通膨為下降趨勢。而對等關稅和半導體關稅都是八月中後公布，九月中馬上啟動降息有點操之過急。

盧昱衡表示，若鮑爾表示需觀察關稅影響，九月降息機率可能會大幅度的下跌。要降息只可能因通膨已經降得很低了，鮑爾受不了川普的壓力。但目前為止還沒有看到鮑爾要髮夾彎的跡象，不過就算鮑爾不降息，下一任的美聯儲主席降息的機率是90%以上，因為必須非常鴿派、挺川普政策，才會被提名擔任下一任美聯儲主席。而若下一任聯準會主席聽從川普想法，市場就會擔心聯準會失去獨立性，美元的信用度 可能會打折扣，美元反而可能會變得更兇，因此美債不見得會拿到很多好處。美國開始進行貿易審查，對世界各國施加關稅或壓力時，美元的貶值有時會超過20%以上，而川普的不確定性又會造成美元信用往下打折扣，這部分中長期應要留意。 （相關報導： 大罷免一席藍委都罷不掉？黃揚明估綠營內亂將至：卓榮泰總辭、柯建銘進冷宮 ｜ 更多文章 ）