台股一路驚驚漲，全靠AI定生死！法人點名這些供應鏈，未來還有得漲

面對美國總統川普的關稅威脅，台股指數一路驚驚漲，個股表現卻呈現「有AI者強、無AI者亡」的分歧走勢。法人分析，投資人布局聚焦AI相關先進製程及輝達、AMD供應鏈，傳產受到關稅影響較大，漲幅持續落後，建議關注受惠政策趨勢的電力及軍工概念股。

野村投信表示，時序步入8月後，台股不免將面臨對等關稅上路，以及潛在的半導體關稅威脅，加上第二季財報中的匯損壓力與第三季訂單下滑風險，短期股市可能受拖累而有回檔風險，相關風險投資人需審慎因應市場可能的波動。

中長期而言，野村投信認為AI驅動生產力循環的趨勢並無改變，加上聯準會（Fed）2026年高機率啟動較大幅度的降息循環，預期「經濟成長+資金行情」將成為推動2026年股市多頭成長的主要動能。因此，短線若遇市場修正，投資人應把握機會逢低布局、分批加碼，適度建立核心持股部位，建議持續聚焦具長期成長潛力的領域，包括AI伺服器及其零組件、先進封裝製程與設備，同時也可適度配置受惠弱勢美元的內需股以分散風險。

AI發展是股市持續暢旺的關鍵

野村e科技基金及野村高科技基金經理人謝文雄指出，美股前十大企業中，就有七家與AI高度相關且市值大幅成長，顯示市場資金正向技術領導者集中，具備技術、資源與平台優勢的企業持續擴大領先差距，形成明顯的「AI巨頭壟斷」格局，隨著市場推理型AI持續發展，雲端服務供應商（CSP） AI需求強勁，H系列轉至訂價空間高的GB系列，推動下半年營收。

另一方面，四大CSP業者持續重金加碼雲端資本支出，預估2025年將達3980億美元，年複合成長率由31%上修至38%。雲端資本支出的擴大，同步推升AI伺服器市場成長，微軟和Meta在2025年的資本支出意圖仍然強勁。微軟將在2025年下半年轉向短期資產（例如CPU/GPU/網路設備）的投資，Meta的2025年資本支出增長將由支持生成式AI和核心業務的投資驅動，伺服器是最大的增長驅動因素。

根據市調機構預測，2030年全球AI伺服器市場規模將達8542億美元，年複合成長率達39%。隨著四大CSP自研晶片量產，推動800G光收發模組需求，預估全球2025年800G/1.6T光收發模組出貨量1700萬套/200萬套，2026年成長至3000-3400萬套/500-600萬套。AI需求帶動高速光收發模組出貨大幅提升，預估2025年800光收發模組將成長1600-1700萬套，台廠受惠程度較高的廠商為具自有品牌接收端廠商為主。

謝文雄說明，所謂的光通訊是一種利用光波來傳輸資訊的技術，相較於傳統以電波或銅線為主的通訊方式，光通訊具有高頻寬、低損耗、抗干擾性強、傳輸距離遠等優點，應用在資料中心、高效能運算（HPC）、工業與醫療即時影像處理，有鑑於AI數據中心耗電驚人，光通訊可節能又環保。 （相關報導： 川普關稅也嚇不倒投資人，股市到底在漲什麼？答案可能就是這一句話 ｜ 更多文章 ）

​AI代理人是另一大亮點​

謝文雄進一步指出，AI發展的另一個亮點是AI代理人，也就是可以「自己做事」的數位助手，具備主動規劃、執行與回報任務的能力。應用場景包含24H客服、行銷與個人助理，未來在人口負成長社會中，將成為提升效率、彌補勞動力不足的核心解方。

他說，目前全球大型企業皆積極投入「AI代理人」的研發與應用，這項技術融合AI軟硬體並具破壞式創新潛力，其應用橫跨零售、金融、醫療、製造與教育，深度融入日常生活，開啟無限商機。隨著AI推理時間延長、精準度的提升，未來需要更多算力來執行更長的推理過程，進而推動AI基礎建設快速擴張，這是AI應用落地的關鍵。

謝文雄強調，輝達與台積電近期的利多顯示AI題材長多格局不變，核心個股持續偏多，在AI剛性需求催化下，後續仍有高點可期。AI相關族群憑藉強勁的成長動能脫穎而出，近期股價走勢也呈現「有AI者強、無AI者亡」的趨勢，投資人應聚焦長期結構性成長機會，掌握AI技術在基礎建設、推論市場及終端應用加速滲透的趨勢， 布局具備技術優勢的「強勢乙方」與受惠規格升級的產業，迎接下一波AI商機爆發。

基本面強勁　科技股前景可期

富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森·柯堤斯表示，AI遠超出投資人的認知範圍，如今世界已經意識到科技領域存在獲利機會，這很可能已經反映在公開市場上，但尚未得到合理定價的是科技領域從AI中獲得的效率提升，它們將成為首批將AI應用於軟體開發、行銷、財務等面向的企業，但市場似乎還沒認知到這點，也沒有捕捉到AI應用於科技之外領域時所帶來的效率提升與創新浪潮。

富蘭克林證券投顧表示，回歸基本面來看，在AI題材加持下，標普500科技指數的企業獲利自2023年以來便不斷獲得上修，至今仍未停歇，也幫助抵禦高利率環境帶來的壓力。展望未來，Factset數據顯示2025年標普500指數的企業獲利預計將成長9.3%，其中的科技股成長力道更達18.1%，是11大類股中最強勁者，2026年也有18.3%的成長率，展現出科技股強勁的基本面支撐。

根據統計，任意期間定期定額投資那斯達克綜合指數3年平均報酬約達20.5%，上漲機率超過八成，投資人也可藉由穩定月收益平衡型基金為核心，並且搭配定期定額投資科技型基金，打造攻守兼備投資組合。

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