如果真是如此，你的報酬期望很低，是少數可以將錢放在床墊下的人。但絕大多數投資人不能（或不應）像你這樣。不過，如果你有這樣的條件，你應該不會拿起這本書。絕大多數人需要某種程度的資產成長，可能是因為需要盡可能擴大資產組合的規模，又或者是需要資產組合以滿足現金流需求，又或者只是為了對抗通膨！（見迷思30）。
由此就講到第三個考量—現金流需求。許多投資人需要靠他們的資產組合支付生活費用，可能是現在就需要，也可能是從未來某個時候開始。你每年需要資產組合提供多少現金、何時開始、持續多久，將對你應採用什麼基準有重大影響。
在此之外，還有一些相對次要的因素，但通常涉及一些重要細節。某些投資人有一些社會「需求」，希望避免投資「罪惡股」，如菸草或賭博業者— 他們需要一個「除罪的」基準；有些投資人則因為擔任某些公司的董事，不能投資某些個股；還有一些人因為工作關係，持有所在公司的大量股票（有關對單一個股— 包括雇主— 暴險過高的問題，請參考迷思34）。這些都是重要的細節，但通常僅涉及操作手法上的小調整，而不是重大的策略改變。
講到這裡，我一次都沒提年齡。當然，年齡影響你的投資期限（雖然多數投資人未能正確地估算自己的投資期限），而投資期限很重要，但報酬期望及現金流需求也很重要，必須一併考慮。
將資產配置決定簡化至僅考慮年齡，可能會造成某些嚴重錯誤，且它們可能要很多年後才顯現出來，屆時或許已無可挽回。例如，未來25年（或從20年後開始的25年），因為通貨膨脹，你需要用來支付生活開銷的現金將越來越多，如果你的投資規畫未能顧及這點，因此低估資產成長的需要，你未來的生活品質可能將被迫大幅降低。這種情況可不能等閒視之。
作者介紹｜肯恩．費雪 （Ken Fisher）、菈菈．霍夫曼斯 （Lara Hoffmans）
肯恩．費雪是資產管理顧問公司「費雪投資公司」（Fisher Investment）創辦人、執行董事長、共同首席投資長。費雪以長期撰寫《富比士》（Forbes）雜誌專欄「投資組合策略」（Portfolio Strategy）而聞名，這個備受推崇的專欄持續超過32年，是《富比士》創立超過百年來連載時間第一長的專欄。過去也寫了11本書，包括暢銷書《擊敗群眾的逆向思維》《投資最重要的3個問題》以及《跟著肯恩費雪洞悉市場》。
菈菈．霍夫曼斯是費雪投資公司內容經理，MarketMinder.com撰稿編輯，曾與肯恩．費雪合著《投資最重要的3個問題》《投資詐彈課》等書。畢業於知名學府聖母大學。
本文經授權轉載自今周刊《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思（原標題：退休人士應採取保守的投資策略？）
責任編輯／趙鳳玲
