2012年6月，巴克萊銀行成為第一家與政府達成和解的銀行，承認操縱利率並同意支付創紀錄的2.9億英鎊罰款。巴克萊銀行的和解帶來一場政治風暴，先前曾經拒絕就此事進行調查的倫敦嚴重詐欺辦公室改變了立場，發表聲明稱將進行刑事調查。
捲入醜聞的金融機構，包括世界頂級的銀行，繳出的罰款總額超過100億美元，不少人被判入監服刑，還有許多人的職業生涯為之中斷。幾乎所有人都認為這是人類歷史上最嚴重的銀行操弄弊案，其後果也持續影響未來。
一如預期，前述這個可怕的故事意味著，倫敦銀行同業拆借利率做為短期利率基準的末日。2017年時，英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority）正式宣布終結倫敦銀行同業拆借利率。從那時起，監管機構和銀行就面對著尋找替代者的艱鉅挑戰。聯準會組建了由幾家大型銀行組成的替代擔保參考利率委員會（Alternative Secured Reference Rate Committee），以尋找並商定替代參考利率基準。
這件事說起來容易做起來難。委員會後來選擇了有擔保的隔夜融資利率（SOFR），這是根據美國財政部回購市場交易訂出的利率，它代表了對以國庫證券為抵押的隔夜融資現金成本所做的廣泛衡量標準。2019年時，美國紐約聯邦儲備銀行開始發布該利率，於2021年成為以美元計價衍生品和信貸產品的基準。
所幸由阿迪提設計的芝商所歐洲美元期貨合約，仍然歷久不衰的做為世界短期利率基準，為市場繼續提供了最佳服務。
作者介紹：里歐．梅拉梅德（Leo Melamed）
金融期貨創始者，芝加哥商品交易所集團榮譽主席。生於波蘭比亞韋斯托克，幼年時為躲避納粹的迫害，花費數年時間，從波蘭經西伯利亞、日本，輾轉逃亡美國後定居、就學於芝加哥，約翰．馬歇爾法學院畢業後任執業律師，出於對期貨產業的興趣與熱情，曾身兼二職，最後選擇全心投入期貨交易。曾出任芝加哥商品交易所董事長，任內推動改革，設立審計及調查部門，杜絕違法與內線交易。他也引進新概念與新技術，創立了國際貨幣市場（IMM）與全球電子交易系統（Globex），對期貨產業與金融市場的現代化有卓越的貢獻。著有《期貨教父梅拉梅德：從難民到巨富，我的投機人生》（左岸文化）、《梅拉梅德談市場》（Leo Melamed on The Market）、《第十顆行星》（The Tenth Planet）等書。
本文經授權轉載自樂金文化《交易未來的投機者：從倉皇逃離的猶太之子，到撼動世界的期貨教父，里歐．梅拉梅德的傳奇回憶錄》
責任編輯／郭家宏
