經濟學家凱因斯曾經將股票投資比喻為「選美比賽」。意思是你不能只是選自己覺得漂亮的女性，而是應該選「其他人覺得漂亮的女性」。在這樣的股票市場裡，有著許多經驗法則。
但是真正最重要的股票投資觀念，其實是「盡可能減少損失」。這可說是基本原則中的基本原則，如果沒有辦法做到這一點，其他什麼也不用談。因此你一定要養成習慣，把注意力放在損失上，而非只關心獲利。
讓我來舉個例子，我們先從最簡單的問題看起吧。
問題3-2（把注意力放在損失上1）：
小學生A最近養成了讀書的好習慣。過去考試的平均分數是80分，最近已經上升到了90分。
既然已經會了九成，只要再增加一成的讀書時間，應該就能拿到100分。請問這樣的想法是不是正確的？
答案當然是「錯」。我們應該看的不是現在的得分，而是失分。
平均90分，代表有10分的失分。要把這10分拉上來，絕對不是一件容易的事。不要說10分，就算只是拉上來一半，讓平均分數達到95分，也相當困難。要讓失分減少一半，恐怕必須將讀書的時間拉長至二倍，才有辦法做到。如果依這樣來想，讀書時間四倍才能達到97.5分，八倍才能達到98.75分……而且永遠沒有辦法達到平均100分的境界。
但是大部分的人都會抱持「只要再加把勁」的心態。他們的眼中只看到得分，只能說實在是太天真了。
製造業界對於降低產品的「不良率」，提升「工作精度」的看法，也與這個觀念類似。假設原本的不良率是1%，要讓不良率下降至0.1%，需要長年的縝密研究，並且建立起優秀的品質管理系統。
光是思考如何找出不良品，就可以明白這是多麼困難的一件事。如果不良率是1%，檢查100個可以發現大約1個不良品。但如果不良率是0.1%，要檢查1,000個才會發現1個不良品。
如果沒有辦法找出不良品，就無法確認製造工法上哪裡有問題，當然也就無法思考解決辦法。光是這麻煩的程度，至少就是10倍以上。
損失相同，嚴重性卻不同
現在你應該明白注意力要放在「損失」而非「獲利」上的道理了。接下來，我們再看另外一個問題。
問題3-3（把注意力放在損失上2）：
原本1,000圓的股價，掉到剩下750圓。過了一陣子，又掉到500圓。
請問這兩次下跌，那一次比較嚴重？
答案是第二次。雖然兩次都是下跌250圓，但我們來算算看這兩次分別下跌了百分之多少。
第一次的跌幅，是1,000圓的25%。
第二次的跌幅，是750圓的約33%。
所以第二次的下跌比較嚴重。
這個問題點出了一個很重要的觀念，那就是在思考損失的時候，應該從「比例」的角度來思考。重要的不是金額這個絕對值，而是與原本金額比較之後的相對值。
我相信對於具理性分析能力的人來說，這是理所當然的觀念。尤其是在實戰裡，這個觀念可說是十分重要。因此我建議你千萬不要怕麻煩，手邊隨時準備好計算機，一有需要就敲敲看吧。 （相關報導： 【下班經濟學】曾負債200萬靠存股翻身？熊市存股策略？高手趁股災撿這2檔？ ｜ 更多文章 ）
經濟心理學專家丹尼爾．康納曼（Daniel Kahneman ）是2002年的諾貝爾經濟學獎得主，他對主觀機率的問題有一番深入的研究。他認為絕大多數的投資者在第一次損失250圓的時候，驚慌的程度通常最大。但是這種驚慌的感覺會慢慢麻痺，等到第二次下跌250圓的時候，就會變得自暴自棄。
