大跌之下,你該怎麼挑潛力股?25年經驗老手:3標準,挑出有護城河的強韌企業

2021-05-17 07:20

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標準3》企業是否具成長性

用幾個問題檢視企業在未來能否還有相當程度的成長:

問題①》這家企業所在的產業的潛在市場有多大?

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經營一個成熟已飽和的產業,很難期待有大成長的前景。必須找到普萊斯所謂「成長的沃土」——處在成長週期的產業、為業內最具有成長潛力的企業。

問題②》這家企業未來能拿下多大的市場?

潛在市場有多大?目前滲透率如何?目前的競爭者有哪幾家?是否擁有獨特的競爭力而能在市場上脫穎而出?

問題③》這家企業未來繼續成長的可能性有多高?

營收成長率夠高嗎?還是只能趨近於通貨膨脹的個位數成長?巴菲特說過:「作為投資者,你的目標就應該是用合理的價格,買入一家容易理解的企業的部分股權,那種收益在5年、10年及20年後幾乎肯定會大幅提高的企業。」

問題④》這家企業是一個壟斷式的平台型企業嗎?

這家企業是否具有屬於自己、明顯強大的獨特生態系統?如果答案是肯定的,那麼這家企業就已經證明了它的平台的商業壟斷能力。壟斷式的平台型企業具有自動集客式的能力、能主動吸引客戶上門、不必投入廣告或營銷資金就能自動發揮群聚和網路的效應,並為企業帶來龐大的利潤。

目前強大的網際網路科技巨獸們都具有這項特徵。例如Google(母公司為字母
(Alphabet),美股代號:GOOG、GOOGL)只需要開發一段程式代碼,全球幾十億網際網路使用者重複使用的,就是相同的一段程式代碼。

問題⑤》這家企業10年後還會存在嗎?

既然目標是長期持有,投資人必須懂得評估這家企業的長期展望。怎麼評估?先試著找出能生存至少10年以上的企業,再檢視它過去至少10年的財報(愈多年愈好)。為什麼?企業的過往成績是無法被改變的經營事實,能存在10年以上的企業,至少證明它能夠盈利賺錢。只要它能繼續存在20年、30年或50年,繼續賺錢的可能性當然就會更大。

當一家公司能滿足上述條件,林子揚認為,就值得列入長期持有的候選評估名單了。


本文經授權轉載自Smart智富,未經同意不得轉載

文/黃嫈琪

責任編輯/周岐原

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