美國財政赤字惡化,真的要完蛋了?德銀嚴厲示警:正處於「千刀萬剮」的崩潰邊緣

2025-05-22 14:57
美國的國家債務如今已超過36.2兆美元,引發經濟學家與評級機構的高度關注。(示意圖/取自美聯社)
美國的國家債務如今已超過36.2兆美元,引發經濟學家與評級機構的高度關注。(示意圖/取自美聯社)

美國的國家債務如今已超過36.2兆美元,引發經濟學家與評級機構的高度關注。評級機構穆迪(Moody’s)最近下調了美國的信用評等,因為擔心經濟成長將無法跟上債務與利息的成長速度。

美國財政要完蛋了?德銀示警:正走在「千刀萬剮」之路

根據美國雜誌《Fortune》報導,不少經濟學者批評政界針對國債的改革措施「為時已晚、力度不足」,並警告這個問題正在惡化,過去對美國財政前景的高度信心也開始出現動搖。

目前,美國債務超過36.2兆美元,債務負擔與償債利息持續上升,債務與利息負擔日益沉重,讓經濟專家憂心未來經濟成長恐怕無法支撐這些支出。

穆迪:經濟強勁但不足以抵銷財政惡化

穆迪上周將美國信用評等從最高級的Aaa調降至Aa1,並表示,「儘管我們認可美國具備顯著的經濟與金融優勢,但我們認為這些優勢已無法完全抵消財政指標的惡化。」

此信評下調對美國財政來說是雪上加霜。儘管財政部長貝森特(Scott Bessent)表示,市場「不必過度反應」,但信心受挫已難避免。

分析師警告:美國正走在「千刀萬剮」的死亡邊緣

德意志銀行策略師瑞德(Jim Reid)形容,美國當前的財政困境就像「千刀萬剮」,難以精確評估情勢惡化至何種程度,「昨天感覺像是我們正走在美國財政困境的『千刀萬剮』路上,雖不知道已走到哪一刀,但肯定已接近終點」。但顯然問題已非初期階段。

Jim Reid表示,儘管信評下調不會立即帶來劇變,「周五晚間失去最後一個AAA評級,雖短期不致造成劇變,但對長期的債務永續性卻是持續滴水穿石式的打擊

川普提償債對策,稅改成關鍵手段

川普試圖以「金卡簽證」與成本削減計畫改善財政狀況,並推動延長延長即將在2025年底到期的2017年稅改措施,盼以刺激成長來改善債務比。

政府方面認為,這項法案有助於提高GDP,從而改善債務與GDP的比例。他們主張該法案將使短期實質GDP成長3.3%至3.8%,長期則為2.6%至3.2%。

政府估稅改有助GDP成長,CBO示警反效果

而雖然川普政府主張減稅將帶動GDP增長,但CBO警告,若未搭配其他財政調整,公共債務將在2025年達到GDP的220%,比原先預測高出63個百分點。

聯準會成最後防線,市場關注潛在干預

面對潛在市場動盪,聯準會可能透過量化寬鬆政策穩定利率與信心。雖然市場對穆迪下調評等的反應相對平淡,但瑞銀指出,若市場波動加劇,聯準會可能會介入。瑞銀首席投資官Mark Haefele說,「我們認為這次信評下調主要是個消息風險,並不構成對市場的根本性衝擊。若未來債券殖利率出現不穩定或無法持續的上升,我們預期聯準會將會介入」

資料來源:Fortune

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