聯電到底發生什麼事？連2日大暴跌「150大關沒了」　專家：主因不單是發債

晶圓代工大廠聯電（2303）近日敲定發行18億美元的海外可轉換公司債（ECB），卻引爆股價重挫，繼5日收盤大跌5.57%後，今（6）日持續崩跌一路開低走低，終場收在147.5元、下跌3.28%。對此，財經作家葉育碩指出，市場真正疑慮的其實不是這筆18億美元發債，而是「已經連續兩個月發大量籌資」，讓市場開始重新消化聯電的財務。

葉育碩表示，聯電到底發生什麼事了？原來是18億美元海外可轉債的定價正式出爐，不過先講清楚，這筆可轉債其實8月底董事會就已經通過計畫，也早就對外公告了；只是到昨天10月5日，才正式敲定轉換價格與溢價細節。

葉育碩認為，所以股價下跌，未必是市場突然知道聯電要發18億美元可轉債，「比較像是找個消息當鬼故事」。較值得注意的是，聯電9月才剛完成國內第二次無擔保轉換公司債，發行總額40億元、轉換價130.70元，9月3日正式掛牌，結果10月又來一筆18億美元。

葉育碩指出，連續兩個月都在籌資，金額又不小，市場自然會開始重新思考，聯電接下來到底需要投入多少資本支出，以及未來可能帶來多少股權稀釋。

葉育碩提到，可轉債主要就是先籌資，聯電可以取得資金投入設備與廠務工程，而且這兩批都是零息債。這次分成兩券：

• A券：2028年4月到期，轉換價格：179.19、溢價率：17.5%
• B券：2031年10月到期，轉換價格：202.06、溢價率：32.5%
• 兩券各9億美元，合計18億美元。

葉育碩分析，所以台股昨日開高走低，市場在消化的可能不只是18億美元可轉債這件事情，而是9月才發40億元，10月又要發18億美元；聯電美股目前也重挫近10%，看起來市場還在消化這筆大額籌資。「只能說聯電最近真的很會籌錢，一時發債一時爽，一直發債一直爽。」

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