全民瘋炒股！41.7萬人「貸房入股」　專家憂台股崩盤歷史重演：市場翻臉連住處都沒了

台北股市今（15）日開高震盪，盤中一度漲至42408點創下新高，後指數下殺翻黑重挫超過700點，終場下跌579.39點，收在41172.36點，失守5日、10日線。不動產金融知識發展協會理事長呂崑富表示，最新統計顯示，全台已有約41.7萬人將房屋進行增貸，轉而投入股市操作，規模創下歷史新高。在他看來，「這不是投資，這是賭博」。

​呂崑富投書「房屋貸款知識家」表示，這不是台灣第一次出現「貸房入股」的狂潮，回顧1989年到1990年間，台股首度突破萬點，市場瀰漫「全民投資」氛圍。當時不少人為了擴大投資部位，把房子拿去抵押或增貸，把錢全部押進股市。結果指數在1990年2月衝上1萬2682點後急轉直下，短短幾個月內重挫到2485點，跌幅高達8成。當年因為資產價格反轉、槓桿操作失控，導致無數家庭資金斷裂，房子被法拍。那些人當初也是覺得「股票會一直漲」，結果市場一翻臉，連住的地方都沒了。

呂崑富表示，雖然現在的情境跟過去不完全相同，但有一件事從來沒變，「用房子當槓桿、投入高波動市場，本質風險就是巨大」。他直言，現在利率還在相對高檔，銀行對貸款條件趨嚴。一旦股市修正，槓桿資金的承壓能力會瞬間被測試，屆時房子還在，但可能連貸款都繳不出來。所謂「理財型房貸」或房屋增貸，本質上是把已經還掉的房貸額度轉成可動用資金，聽起來很靈活，但如果把這筆錢全部丟進股市，風險會同步放大。投資賺錢了當然沒事，但要是賠錢，房子就可能不保。

呂崑富坦言，不動產作為資產，通常有3種正確用途，一是自住使用；二為穩定收租、創造現金流；三是長期資本增值，比如等都更、等區域發展。三者共同點是風險相對可控，現金流或價值成長有時間支撐。但是把房產轉成短期投資槓桿工具，去追已經漲到4萬多點的台股，「這不是資產配置，這是把安身立命的房子當賭注」。

呂崑富苦口婆心道，市場高檔時最容易忽略風險，歷史已經演過一次，賠掉的不是只有錢，是整個家庭的生活。他也強調，不是呼籲民眾別投資股票，「而是請你想清楚：如果這筆錢賠掉了，你還有沒有能力繳房貸？你的房子還保得住嗎？」41.7萬人「貸房入股」創新高，代表市場資金動能很強，但也代表潛在風險正在累積。市場永遠有機會，但關鍵不是你賺了多少，而是當市場劇烈波動時，你撐不撐得過去。

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