新創公司行動支付業者Square周四於紐約證交所以每股9元正式掛牌上市，以11.20開盤隨後在盤中一度漲至14.78美元，最後當天以13.07美元作收，市值為42.2億美元。但仍與Square最後一輪募資所估值(60億美元)相差甚遠。發行價疲弱不如預期，Square釋出額外股票以補償最近一輪的投資者，也藉此稀釋公司握有股份。
10月份結束E輪募資的Square當時以每股15.46美元，募得1億8000萬美元私募資金，但上市後，IPO定價創造的估值卻只有29億美元。Square發行價不如預期與公司持續的虧損增加及營收成長速度趨緩皆有關係。根據Square向美國證券交易委員會提交的上市申請S-1顯示，今年上半年虧損為 7760 萬美元，而營收為 5 億 6050 萬美元；在 2014 年同期虧損為 7900 萬美元，而營收為 3 億 7200 萬美元。最近發布的 Square 第 3 季財報，虧損為 5390 萬美元，營收則為 3 億 3220 萬美元，數字顯示有虧損幅度增大，但營收速度放緩的現象， Square 也已經連續 8 個季度呈現淨虧損狀態。
「獨角獸」難做 Square CEO 身兼多職 重擔難擔
Square是由大名鼎鼎的Twitter 的共同創辦人Jack Dorsey與好友Jim McKelvey於2009年2月於舊金山創辦。成立6年，現任CEO的Jack Dorsey 成為投資者及公司擔心的原因，Jack Dorsey 同時為Square及社群網站Twitter的執行長，難免會讓人有分身乏術的疑慮。本周提交新一季的S-1文件時，特別新增「Jack Dorsey 會付出他所有的工作時間和努力給這間公司」，至於投資者是否能放心還存有許多疑慮，普遍都十分懷疑Dorsey是否能力夠充足同時掌管兩間公司，並交出好成績。
身為估值10億美元以上的獨角獸俱樂部（Unicorn Club）(即: 美國軟體公司，2003年創辦，在私募和公開市場的估值超過 10 億美元)成員之一，最新的公司營運狀況及股價行情走勢，難免讓外界對於獨角獸公司又產生了更多的不信任感。
矽谷從去年開始即不斷有著名的風投大老提出「獨角獸泡沫化」的說法；他們認為矽谷對新創公司的風險意識下降，許多獨角獸的估值過高；而幾年前一度是估值最高、破百億美元的 Dropbox今年表現欠佳，也被懷疑是否成為「第一個倒下的獨角獸」。Square上市的價格不如預期，則可能加深風投的疑慮。
根據inside網站分析，有39家公司確定是獨角獸會員，而過去十年平均每年出現四家「獨角獸」公司，Facebook則是一隻「超級獨角獸（super-unicorn）」估值超過1000億美元。Facebook 占到了39 家公司2600 億美元總市值的超過一半的比重。1990 年代是 Google，目前該公司的市值是 Facebook 的 3 倍左右；亞馬遜，市值在 1600 億美元左右。1980 年代是思科，而1970 年代是蘋果（目前是全球最有價值的公司）、甲骨文和微軟緊跟在後；1960 年代則是英特爾。
超級獨角獸公司都有什麼相似之處？1960 年代是半導體時代；1970 年代是個人電腦誕生的年代；1980 年代是一個新的網絡世界誕生；1990 年代則是現代網路爆發的前夜；二十一世紀初，新的社群媒體成立。 （相關報導： 創業者，都已經到了矽谷就別再跟台灣人混——專訪 Quest Venture Partners 合夥人 ｜ 更多文章 ）
Square行動支付在21世紀科技技術爆炸的時代跟上趨勢甚至走在前端，但如何在眾多行動支付公司競爭者中脫穎而出，站得久站得穩，勢必是一個最基本也最棘手的問題，即使已成為獨角獸會員之一，但可以看出這一連串的募資行動不外乎是為了讓公司上市上櫃，如今已在19日上市的它，所要面對的挑戰還很多，路還很長。
