在真實生活中，我們最怕生養出一窩「啃老族」，或是自己變成百般無奈的「啃老族」，對於「啃老」一詞，總是避之唯恐不及。但奇怪的是，在投資世界中，卻有不少投資人對高配息、但卻配到自己老本金的「啃老基金」趨之若鶩、愛不釋手。
基金配息啃老本，為何大家仍一窩蜂追啃老?
為什麼大家會這麼愛「啃老基金」呢？首先，因為「啃老基金」總是打著高配息的旗幟，每月或每季都有這麼光鮮亮麗的高配息金可落袋，讓人怎麼拒絕得了？
其次，「啃老基金」不會明明白白告訴你他是「啃老基金」，所以大家不會知道自己買到了「啃老基金」，當然就繼續與「啃老基金」一起過著幸福快樂的生活囉！
問題是，頂著傲人光環、但骨子裡卻啃老的高配息基金，總有金（息）源枯竭的一天，等到投資人發現自己「坐擁一堆高息、但賠了更多本金」、總投報率「不賺反賠」，恐怕為時已太晚了。
寧願「穩健配息」、不要「過度配息」
當然，高配息基金並非百分百全都是「啃老基金」，但要小心的是，高配息基金配到老本金的機率並不低，我們寧願自己投資到的是「穩健配息」的基金，而非「過度配息」的基金（如下圖），因為只要基金過度配息，一旦配息率超越投資標的總收益，逐步侵蝕資本利得與本金，最後反映到基金淨值上，就是淨值持續下滑，變成「賺了利息、賠了本金」白忙一場。
至於如何避免買到啃老的高配息基金，有幾個訣竅招數在此分享：
訣竅一：避開行銷手法標榜「高配息」的基金
如果基金公司持續以「高配息」的行銷口號來吸引投資人，未能理性告知投資人觀察基金表現時，應同時留意「配息」與「資本利得」兩者表現，這當中便極可能有詐！這時，你可以請基金公司告知這檔基金的高配息，有多少是配自基金投資標的所創造的收益，又有多少是配到本金？如果對方眼神閃躲、言語閃避，當然就大有問題啦！
訣竅二：觀察「總報酬」、「配息」與「淨值」的三角關係
無論基金是高配息還是低配息，投資的總報酬率高低才是最重要的。總報酬率的概念就像這樣：資本利得（或利損）＋配息＝總報酬。資本利得（或利損），就是你所投資基金的買進淨值與賣出淨值間的價差。這時，常見有三種情況：
情況１：當基金淨值一直往上走（產生資本利得），基金配息率也高的話，總報酬絕對也會很高，這個就是值得投資的基金；
情況２：當基金淨值一直往下走（產生資本利損），但基金配息率卻仍然很高，這就很有問題，因為配息非常有可能是來自本金，而且在一增一減之下，總報酬率很可能只會打平，變成白忙一場；
情況３：當基金淨值一直往下走（產生資本利損），配息率也往下走，總報酬率當然也只能跌、無法漲，這類基金當然還是遠離為妙。
訣竅三：小心「配息率」多年未變的「高配息」基金
市場的變動從未止歇過。如果基金的配息率總是那麼高，多年來始終不動如山，除了反映這檔基金的配息政策有失靈活之外，其配息配到老本金的機率也不低。
老話一句，羊毛出在羊身上，基金配息不是配到老本金，就是配到基金投資標的之收益，過度配息的基金，淨值表現勢必無法太亮眼，甚或可能息配愈高、淨值掉愈低。但這可能都是基金公司或銷售人員們不願在投資人面前戳破的事實。
如果各位還是擔心無法識破「高配息、真啃老」面具背後的真相，最簡單的就是，擺脫追求「高配息」、擺脫「逞一時之快」的貪婪心態，只求「穩健配息」，不要「過度配息」，因為配息率的高低其實不重要，投資不是就該追求「總報酬率」高，才是真勝利嗎? （相關報導： 理財特企》該把錢放銀行，還是勇敢進場投資？一個方法讓你安心理財 ｜ 更多文章 ）
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