人民幣又貶 定存族自保三觀念

2015-11-03 23:00

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BW-1459-1-中國人行10 月23 日意外降息行動,可能又會讓資金加速逃離中國。 (攝影者.高國展)

BW-1459-1-中國人行10 月23 日意外降息行動,可能又會讓資金加速逃離中國。 (攝影者.高國展)

中國人民銀行(以下簡稱中國人行)10月23日再度宣布調降利率和存款準備金率,成為今年以來第7次進行的貨幣寬鬆,帶動當晚歐美股市、原物料噴出大漲,但對台灣持有人民幣存款的民眾,恐怕笑不出來,因政策一公布後,離岸人民幣隨即大跌至三週低點的1美元兌人民幣6.39元。

面對未來人民幣有可能越印越多下的「看貶」趨勢,台灣民眾對於人民幣,該要有一番全新的看法與認知。

認知一:雙率雙升時代結束

台灣是僅次於香港的全球第二大人民幣境外市場,目前國內人民幣存款超過3千2百億元。人民幣之所以成為台灣存款戶最愛,靠的就是「雙率(匯率、利率)雙升」的預期,特別是利率,截至10月底,多數台灣國內銀行人民幣定存利率都還能在4%上下,對照多數銀行新台幣一年期定存利率不到1.5%,吸引力自然十足。

但從今年第三季起,趨勢已經改變,請先認知那個美好時代已經結束。

認知二:短期進出還有賺頭

雖然人民幣趨勢在基本面走弱上,市場主流意見長期看貶,但也不代表人民幣就不能持有,因為中國人行也不會放任人民幣如自由落體般快速下跌,會選在市場極度看壞下進場干預,使得人民幣出現突如其來的空頭反彈,所以要想靠人民幣賺錢,就不能只是「買進持有」而已,必須擇時進出場。

那麼要怎麼選擇進出點?

第一個觀察指標,就是中國能否在11月獲得國際貨幣基金組織 (IMF) 特別提款權 (SDR)行列。這對於人民幣來說,將是一大利多,畢竟中國人行自知難以一人抵擋市場,為了減緩資金外流難題,北京官方想要藉此促使各國加碼持有人民幣,壯大人民幣多頭聲勢,因此一旦順利納入,對人民幣短期內將有助漲效果。

再來,就是美國聯準會是否如期在今年12月升息。

因為這會導致國際熱錢因為利差調整,出現「撤出降息貨幣(如:歐元、日圓、人民幣),流入美元」的資金乾坤大挪移;如果,聯準會又持續暫緩升息,那麼投資人或許可以再度擁抱人民幣。

認知三:買房比定存保值

雖然中國降息對於人民幣存戶是一大利空,但對於中國債市和股市來說,卻是利多。事實上,降息是官方政策並不意外,新華社旗下的《中國證券報》10月15日在頭版報導指出,中國應採取適度寬鬆的貨幣政策,降低利率及存款準備金率,來加以解決經濟問題。

也就是說,既然利率越低和人民幣貶值,都是官方希望能刺激經濟的手段,那麼投資人可以期待,經濟如果好轉,將有助於資本市場表現,這包括股市、房市和公司債等金融商品。

另外,中國房市也是這波即將受益的資產。隨著中國資金銀根不斷放鬆,房市經過這兩年經濟走緩的衝擊下,部分保值抗跌的區域已經開始出現上漲,像是在一級城市北京、上海、廣州、深圳。

嚴格來說,這波中國經濟走弱並沒有導致全面性金融系統性風險,因此對房市來說,只要人口往大都會集中趨勢不變,中國銀行利率越低,對房價越有支撐。台灣人民幣定存戶倒不如可以考量持有中國房地產,特別是在這波多數看衰中國的悲觀氣氛中,將長期持有人民幣改成持有人民幣資產,保值空間更大。

本文經授權轉載自商業周刊

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