台灣人愛買ETF，但很多人不知道風險！證交所列出注意事項，投資前先搞清楚

近期ETF市場中有部分ETF即將除息，因此暫停ETF初級市場申購，不僅可能對於ETF市價造成影響，如果交易市場有溢價情形，在暫停申購之下，也無法藉由市場套利交易以消弭溢價，投資人必須特別留意。

一般而言，ETF可能因為若干原因而暫停申購或買回，例如因為投資所在國或地區證券交易所、店頭市場或外匯市場非因例假日而停止交易、匯兌交易受限制、基金註冊地的證券集中保管事業因故無法進行受益憑證劃撥轉帳交付或註銷作業等，在發生特殊情事時，經理公司有權決定是否接受基金申購或買回申請。

證交所說明，近期部分ETF因為即將除息，暫停ETF初級市場申購，即是為了避免在除息交易日前投資人大量湧入申購，造成除息時稀釋配息率，每受益權單位配發金額下滑，發行人因此根據規定，在特定情形下啟動暫停申購。

然而，當ETF初級市場暫停申購時，如果次級市場買盤踴躍，因為次級市場市價是由買賣雙方依供需法則決定，市價將大幅上漲，並且造成大幅度的溢價。

由於無法自初級市場申購出新的ETF單位至次級市場，將造成溢價的情形持續；投資人若在大幅溢價的情形下買進ETF，未來在開放初級市場申購後，市價可能回落，投資人可能承受市價與淨值間的差異損失。

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除了折溢價　也要注意ETF特性

證交所提醒，投資人除了必須留意ETF折溢價，關注商品本身的特性也同樣重要。

舉例來說，並不是所有ETF都會因為即將除息而暫停初級市場申購，部分ETF具有設計收益平準金機制，不會發生因為大量申購導致配息率被稀釋的問題，但須注意的是，ETF並非保證配息商品，實際配息情形仍須依發行人決定。

另一方面，以ETF的管理方式而言，我國ETF商品原本只有被動式ETF，金管會已於今年7月底宣布主動式、多資產ETF的法規架構，初期將先開放主動式股票與主動式債券ETF與被動式多資產ETF，這類新型態商品也將帶給台灣ETF市場全新風貌，投資人可再關注相關新商品後續發展。

證交所指出，台灣ETF市場成長迅速，截至今年7月底，在證交所上市的ETF來到163檔，資產規模為新台幣2.8兆元，相較於2023年底時的153檔、1.8兆元，分別成長6.5%與55.6%。今年以來，證交所上市的ETF類型多元，例如半導體、IC設計、日本產業等，提供投資人多元選擇。 （相關報導： ETF狂潮推升台股大漲！央行示警風險，提醒投資人別只著重高股息 ｜ 更多文章 ）

證交所強調，無論投資哪種ETF商品，投資人都須於購買前詳閱公開說明書。在購買ETF商品後，也應注意市價與淨值的折溢價情形，以及一般投資風險，例如市場風險、集中度風險、流動性風險、折溢價風險、追蹤誤差風險、終止上市風險、市價波動風險、匯率風險等，時刻衡量市場情形並且留意相關風險，藉此在多變的市場中實現成功的投資。

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