當一九九四年二月聯邦公開市場委員會（FOMC）開始發布聲明，宣布改變它的聯邦資金利率目標時，聯準會與初級交易商之間這種舒適而有效的關係開始起了變化。一九九五年二月，FOMC開始公布延遲五年的聯準會會議記錄。一九九七年八月，聯準會承認其政策利率實際上是有針對性的，並開始以向紐約聯邦準備銀行下指令的形式，宣布此一目標。一九九八年十二月，在聯準會救援長期資本管理公司（LTCM）後不久，FOMC開始立即宣布貨幣政策改變的做法；一九九九年五月以後，FOMC在每次會議上就會發表聲明，不管政策是不是有改變。在十二年間，這些轉變持續逐步進行，包括有關風險平衡的聲明（一九九九年）、公布反對票（二○○二年）、增加通膨預測和會議三週後公布FOMC會議記錄（二○○四年）、在向國會提交的貨幣報告中增加兩年期預測（二○○五年）、預測的次數更頻繁和改變兩年預測為三年預測（二○○七年）、增加對GDP和失業及通貨膨脹的長期預測（二○○九年）、FOMC會議後的新聞記者會（二○一一年），以及公布FOMC會議參與者對聯邦資金利率（即通稱的「點數」）的預測（二○一二年）。從一九九四年到二○一二年的十八年間，聯準會經歷從不透明到完全透明，再到預測未來。這段期間發生了一九九八年的亞洲金融危機、二○○○年的網際網路泡沫、二○○八年的全球金融危機，以及二○二○年的新冠疫情恐慌。統計學的新手都知道，相關性不是因果關係，但聯準會透明度的努力，與頻繁金融危機之間的相關性確實很驚人。也許回到那種聯準會透過哈利酒吧分享秘密的隱密運作方式，是值得考慮的。
儘管如此，透明度還是受到歡迎，分析師可以分享穩定供應的聯邦資金目標、通膨預測和點數，以準確判斷聯準會將採取什麼行動（至少在短期內如此），並根據對聯準會失敗的合理估計推斷未來的轉折點。這對任何通貨膨脹或通膨放緩、甚至通貨緊縮的預測來說，都有重要意義。二○二一年八月二十七日鮑爾在傑克森洞（Jackson Hole）年度經濟研討會的演說中，預告將縮減購買資產的規模，此後聯準會一直走在緊縮的道路。在縮減後，鮑爾並沒有承諾升息，但升息似乎是合乎邏輯的下一步。鮑爾並未明確表示結束縮減的時機，市場從容不迫地接受了鮑爾的宣布。沒有出現所謂的「縮減恐慌」（taper tantrum；利率突然上升和債券價格下跌），像聯準會前主席伯南克在二○一三年五月建議縮減購買資產時那樣。二○二一年十一月三日，鮑爾正式宣布縮減購買資產。FOMC表示，每月將減少一百五十億美元的資產購買；依照這個速度，縮減將在二○二二年七月完成。但短短三週後，高盛告訴客戶，聯準會將把縮減的資產購買擴大一倍，達到每月縮減三百億美元，意味縮減將在二○二二年三月完成。FOMC在二○二一年十二月十五日確認擴大一倍到三百億美元，以及到三月結束縮減的目標。也許聯準會向友好的銀行洩密的作法還存在。在二○二二年一月二十六日的下一次FOMC會議上，該委員會確認縮減將在三月初結束，並補充說：「由於通膨率遠高於二％且勞動市場強勁，委員會預期很快將適合提高聯邦資金利率的目標區間3。」 聯準會沒有令人失望。FOMC在二○二二年三月十六日的會議宣布，調高聯邦資金利率目標到○﹒二五％，二○二二年五月四日再調高到○﹒五○％，二○二二年六月十五日調高到○﹒七五％，二○二二年七月二十七日調高到○﹒七五％。到了二○二二年九月，聯邦資金利率已來到二﹒二五％，並將持續走高。聯準會還啟動了一項新的量化緊縮計畫（QT；quantitative tightening），每月將縮減其資產負債表約一千億美元。
