中東
杜拜的實際房價繼續以雙位數增長,鑒於強勁的收入升幅及熾熱的租房市場,租金成長甚至超越自住房價漲幅,瑞銀認為市場估值合理。儘管杜拜具有高度的週期性特質,而且容易出現過度開發,但未來幾季的房價走勢可望保持強勁。
從2002年至2022年,特拉維夫的實際房價增加了兩倍,漲幅為報告分析覆蓋的所有城市中最高,2022年按揭利率上升導致這片繁榮光景突然告終。自去年起,抵押貸款數量增長減少一半以上,2023年上半年實際房價增加價格為負成長,「由於沒有需求反彈的跡象,加上未售出庫存在全面動工的情況下不斷增加,房價有可能繼續溫和下跌。」
美國
聖保羅經通膨調整後的房價成長一直處於負數,直至最近幾季才回穩,比起2014年的高位低約25%。雙位數的抵押貸款利率抑制對自住的需求。
「然而,潮流或許正在轉變。」瑞銀分析,儘管經濟成長可能放緩,但逐步改善的融資條件,可能會在未來幾季提振房地產市場。
從2019年中至2022年中,溫哥華和多倫多的實際房價分別上漲25%和35%,家庭槓桿率則快速上升。融資成本持續上升和房貸壓力測試利率打破平衡局面,從2022年中起,溫哥華和多倫多經通膨調整後的房價已經上升超過10%,這些城市對居住空間的需求正在穩步上升,壓力逐步轉移到租賃市場。
邁阿密的房價漲幅持續快於全國平均水準,過去10年房價成長一倍以上,邁阿密為美國陽光地帶城市吸引力上升的主要受惠者。
紐約市場在疫情期間顯著疲弱,目前正處於強勁復甦,經過多年的價值侵蝕,當地房地產市場的實際房價在2022年中至2023年中上漲了3%。
反觀波士頓的房地產市場動力減弱,從2022年中至2023年中,經通膨調整後的房價略有調整。舊金山房地產市場的反彈只是曇花一現,自2022年中起,經通膨調整後的房價下跌10%、租金下降3%,建築許可證的數量處於10年來的最低水平,但空置率仍處高點。洛杉磯也大幅失去經濟競爭力,由於收入成長不及預期,加上住房負擔能力轉差,庫存量開始攀升。