今年聖嬰現象席捲全球，極端氣候使得許多地區受到高溫、暴雨侵襲。法人指出，聖嬰現象對於能源供給、需求穩定及生產成本帶來衝擊，但具未來轉型題材的整合型再生能源公司、需求穩定的輸配送管線業者仍能維持獲利能力，包括水電瓦斯、基礎建設等公用事業防禦類股，也具備較好的評價及成長性，這類股票在歷年第四季上漲機率高，提供穩健型投資人加碼布局的機會。
目前主要投資機構對於全球經濟的動向，多數保持穩健中性的觀點。第一金全球水電瓦斯及基礎建設收益基金經理人林志映說明，美國雖然面臨勞動力成本提升壓力，但是企業仍受惠於生產力提升，帶動經濟成長率上修，在升息結束到降息循環的過渡期間，從類股的投資價值與成長性比較，在未來幾個月裡布局基建、公用事業等防禦型類股，可能是更好的選擇。
林志映分析，全球極端氣候影響農作生產，恐將形成引導通膨趨緩的阻力，同時也會拖累企業財報表現。過往聖嬰年氣候影響持續期大約在9～12個月，若以5月份開始發生的熱浪推估，預料氣候影響會持續至明年第一季，高溫可能使得電廠發電量減少、電力設備故障機率增加，同時也會影響市場供給、需求及價格的變化，使得今、明年部份相關企業獲利下調。
根據Bloomberg資料統計，在獲利出現調整的情況下，仍可以從數據上觀察哪些企業表現優於市場預期，例如石油與天然氣儲存運送業雖然EPS成長下滑或持平，但表現優於預期的比例高達100%。新能源發電業、複合公用事業在今、明年的EPS仍維持下滑、持平或小幅成長，但表現優於預期者仍有60%、70%以上，整體公用事業第二季財報優於預期比例平均達48%。
林志映建議投資人，可以相對關注整合型電廠、綜合合管線、複合營運的公用事業標的，這類標的營運收入來源相對多元，現金流穩定，可望提供穩定息收，維持成長動能趨勢，雖然今年股價回調，卻也帶動長期投資價值浮現。
整體而言，全球存在聖嬰年極端氣候的衝擊，但在基礎建設與公用事業的布局策略上，林志映仍看好能源轉型法案挹注電廠在未來數年的投資規劃與穩定獲利目標，可望力抗聖嬰現象的挑戰。此外，受惠各國疫後大觀光量能湧現，也有助於交通、工程類基建的成長動能。
三大關鍵 觀察能源轉型股票產業反彈契機
施羅德投信表示，抵禦氣候變遷已是全球刻不容緩的行動，若能透過投資支持能源轉型產業或新型態的能源產業鏈，或許是投資人參與抑制氣候變異的一種方式。
施羅德集團與康乃爾大學全球勞工研究所（GLI, Global Labor Institute）近期發布的一項研究顯示，極端高溫和洪水正在威脅幾個以服飾裝生產為主的開發中國家，例如孟加拉國、柬埔寨、巴基斯坦和越南。根據研究指出，地球暖化引起的高溫、洪水等氣候變異，對於時裝生產至關重要的國家恐將衝擊650億美元的出口金額，以及錯失近100萬個新就業崗位。
施羅德（環）環球能源轉型股票基金產品經理林良軍建議，可從以下三大關鍵，觀察能源轉型產業的投資契機。首先是「價值吸引力」，能源轉型股票的價值在過去兩年已經明顯修正，依據未來幾年的獲利預估來看，能源轉型產業的股價處於大幅折價的情況，對於價值投資人而言具有吸引力。
再者，以「產業發展前景」而言，能源轉型空間受到技術進步、政策變化和市場動態的影響，這些領域的積極發展可以促進反彈，例如再生能源技術的進步或是有利的政策變化，能夠提升能源轉型股票的前景。
最後則是「市場趨勢推動」，永續和ESG因素的關注增加，這股趨勢有利於能源產業，企業獲利也可望獲得改善。
雖然目前仍然存在影響能源轉型市場的經濟周期性逆風，林良軍認為，未來幾個月能源轉型股票的波動性可能持續，或有些產業出現需求疲軟，也能看到今年下半年經濟放緩的風險正在增加，但隨著供應鏈壓力進一步改善，政策支持的明確性帶來了期待已久的訂單。
林良軍指出，企業和消費者適應新冠疫情後的新經濟環境，預計能源轉型技術的結構性需求將強烈出現，迎頭趕上正常化的庫存，預期獲利修正已經改善，公司獲利將從2024年開始上升，然後在未來將更大幅度地上升。
他說，競爭經濟、成長的消費者需求以及新的政策支持是推動能源轉型的三大核心驅動力量，這些要素仍然持續存在，預估這將在總經逆風開始走緩時，重新加速市場對於能源轉型產品和服務的需求。
