2020年中國對重點房企融資提出「三道紅線」，對金融機構提出嚴格的房地產貸款限制。
幾個月內，高槓桿運作的100多家房地產企業，相繼出現債券違約，資金鏈斷裂，甚至倒閉，爛尾樓成批出現。到了2022年，數百個樓盤的購房者在網上聯署聲明，宣佈爛尾樓若不復工，將不再繳納貸款。
中國曾經最大的房企恒大，剛剛公布其拖延已久的年報，披露出這家企業在「三道紅線」後，負債達到2.4兆元。
一位在港上市的中國房地產企業高管向BBC中文表示，現在房企都在忙著想辦法，如果還沒挺過生存危機，如何擴大投資？還談不上修復信心這一步。
「突然收緊政策下，行業整合肯定會加速，優勝劣汰，以大吃小，房地產行業現在正在進一步向國企、大企業集中。不見得是好事情。」
消費與疤痕效應
相比之下，消費復蘇一度最慢，但現在看來卻是最穩，並扛起了經濟成長的大旗——上半年，最終消費拉動經濟成長4.2個百分點；相比之下，投資拉動經濟成長1.8個百分點，而出口對經濟成長貢獻為負的0.6個百分點。
中國在今年春節、清明、五一等旅遊旺季都出現消費的強勁反彈。
但消費復蘇的力度並沒有年初市場預期幅度那麼大。6月消費者價格指數（CPI）環比下降0.2%，中國的經濟學家們爭論，是否開啟了通縮的進程。
通縮就是需求不足或者貨幣供應減少，而帶來的物價下跌。在經濟學家看來，一定程度的通膨，遠好過通縮，後者對經濟的傷害更大。而中國實際上在過去幾個月都在加大貨幣供給量，CPI下降的原因指向了需求不足。
「在當前經濟復蘇階段，最突出的問題是總需求不足。」中國人民大學經濟學院教授於澤在中國宏觀經濟論壇（CMF）上稱，導致總需求不足的影響因素，除了疫情對秩序的擾亂和居民、企業和政府資產負債表受損，還有一直存在的結構性問題。
他建議未來進一步全面降息，尤其是居民端存量房貸利率，降低企業融資成本，修復居民資產負債表。
中國家庭的淨儲蓄2021年約為13兆，2022年躍升到14兆，今年雖然放開，但上半年居民淨儲蓄增加7.5兆元，高於去年同期的6.5兆元。
Aletheia Capital中國策略分析師陳昌華則撰文表示，居民儲蓄大幅上升是由於消費者信心的持續低迷。從2022年開始，新冠防控措施給中國社會的信心造成了短期難以癒合的創傷。
他建議，較為實際和具體的措施是，直接向家庭提供消費券等財政支持。從歷史上看，中國政府不願向家庭（除了極端貧困家庭）提供直接財政支持，更願意把錢投到基建上，但現在大幅投資基建的空間已不多；從亞洲其他國家經驗看，在疫後居民收入還沒恢復時，財政補助對啟動消費有明顯幫助。
