風力發電竟和退休金準備有關係?施羅德:不只能抗通膨,投報率還優於國債

2022-08-17 19:13
施羅德認為,投資於能源轉型的退休基金,更應該為投資人所青睞,除了協助邁向能源轉型,同時也是富有吸引力的投資機會。(AP)
施羅德認為,投資於能源轉型的退休基金,更應該為投資人所青睞,除了協助邁向能源轉型,同時也是富有吸引力的投資機會。(AP)

就在英國家庭面臨飆升的能源成本之際,新一代風力渦輪機即將抵達國門,風力發電場將於2026年至2028年間正式上工,並以大約45~50英鎊/兆瓦左右的價格銷售,此為目前電價的五分之一。這些風力渦輪機除了可以產出低價電力、協助實現淨零排放,施羅德投資集團還指出4大原因,認為它們也能成為退休金中相當不錯的投資。

第一:渦輪機性能相當穩定

首先,這些渦輪機常理來說在95%~97%以上的時間都可發電,它們平均每年只需要不到20天的時間進行定期維護和保養,而這可以安排在風力較小的時期。

製造商對其可靠性極具信心,保證在渦輪機壽命的前15年內穩定性很高,即使超過這個期限,性能仍然很好,而且在剩餘的運行壽命中,預期的穩定性只有下降幾個百分點。目前正在建造的風力發電場,運用最先進的技術和材料,因此預計壽命及表現都將更為出色。

第二:可預測的發電量

以現代風力渦輪機所處的高度和它們與海岸的距離來看,風力是充足且可測的。隨著行業的發展,特定區域風量的測量和預測技術逐漸成熟,整體專業知識也正不斷提高,如今已經成為一門科學,施羅德對其數據的準確性充滿信心。

各項因素相互結合,使得長期發電量的預測非常可靠。雖然總會有些風量小或風量大的年份,但30多年後,平均發電量基本上只會有2%以內的誤差。

第三:價格穩定和通貨膨脹掛勾導致可預測的收入

施羅德指出,風力發電場會提出一份針對退休金準備的差價合約(CFD )、出售生產的電力,這是一份擁有穩定收益又低風險的投資,因為風力發電廠(和其他可再生能源資產)能在15年內以固定價格出售電力,而且這個價格會由英國政府提供擔保。

固定價格每年都會根據當年度通膨做調整,因此這項投資帶來了目標報酬,以及預期能抗通膨的吸引力。下圖是施羅德預測風力發電在市場上的預期收益率。

風力發電廠30年的收益目標。資料來源:施羅德投資集團
風力發電廠30年的收益目標。資料來源:施羅德投資集團

第四:營運的確定性帶來可預測的收入

施羅德認為,海上風力發電場的成本是可高度預測的,其中大部分成本來自與指數連結的合約,用於支付渦輪機的維護、租金以及與陸上連接的成本。

這些成本與風力渦輪機產生的總收入相比甚低,這為投資人提供了高度可預測的「安全收入」,以及與抵禦通膨的現金流。如果政府制度是採退休準備中的確定給付制(DB),投資風力發電廠就能提供可預測性的穩定收益。

因應通膨的「安全收入」

施羅德表示,假設風力渦輪機壽命約為30年,這30年的投資貢獻主要來自可預測的現金流。在此假設下,不僅降低了投資的波動性,還能使其投組更穩健。

此外,正當進行資產估算時,穩定、且能較早獲取的現金流,比那些不太確定但著眼長線的現金流更有價值。以上述提及的風力發電廠來說,至少65%的價值來自於前15年的預期現金流,而這15年只是其預期壽命的一半。

施羅德指出,能源安全已經成為最近幾個月以來政治話題的焦點之一,效果和影響只會越來越大。烏克蘭戰爭引發了德國天然氣供需的討論,影響所及,英國的平均家庭開銷將從一年前的1,200英鎊上漲至今年冬天的3,200英鎊。英國風力渦輪機產生的能量,可以在未來幾年內提​​供價格實惠、安全、低碳的電力。

施羅德認為,如果是投資於能源轉型的退休基金,也更應該為投資人所青睞,不僅能夠幫助社會朝向能源轉型發展,減緩氣候變化的衝擊,同時也是富有吸引力的投資機會。 (相關報導: 烏克蘭戰爭》能源政策、國防政策、工業經濟改革!《經濟學人》:德國要持續致力於變革,就需要持續的挑戰 更多文章

施羅德強調,投資風力渦輪機(和其他形式的可再生能源)能在資產生命週期內提供可預測和一定收益率,符合「安全收入」投資的定義,投資人也能藉此因應通膨環境,而且報酬率優於英國國債。

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