Puma市值是2年前的23倍
兩年市值漲一倍，這是德國運動品牌彪馬（Puma）的成績。從過去單季虧損破一億歐元，到近來翻身成全球營收第三大運動品牌，這是彪馬名人代言策略的勝利，也是「有恆產，始有恆心」的結果。
彪馬與阿迪達斯（Adidas）「本是同根生」，創辦人彼此為兄弟，兩者境遇卻大不相同：阿迪達斯乃全球前百大最有價值品牌，彪馬則連前百名也排不上，年營收只有阿迪達斯兩成，2014年第4季淨損逾1億歐元。
彪馬業績不振，與其說是策略錯誤，不如說是生不逢時。如今各大運動品牌皆找圈外名人代言，彪馬乃是先驅。21世紀初，搖滾團體「野獸男孩」（Beastie Boys）在演唱會上，就穿彪馬運動鞋現身。彪馬前執行長澤茲（Jochen Zeitz）也曾找年輕潮人，穿彪馬鞋在城市四處穿梭。
但金融海嘯爆發，消費者更重視實用而非時尚，強調運動機能的UA（Under Armour）崛起，彪馬節節敗退。執行長古爾登（Bjorn Gulden）說：「我們以前生產的都是沒人買的東西。」
如今情勢已變，四月中旬美國券商韋布希（Wedbush）發布研究，2017年度彪馬營收超越UA，成為全球第3大運動品牌。如今彪馬市值是2年前逾2倍，UA市值同期縮水4分之3。
名人代言採分紅制蕾哈娜設計得獎會主動宣傳
彪馬翻身原因，首先是環境變化。近來運動休閒風興起，人們即使在咖啡廳、電影院也穿健身衣。分析師葛祖提（Chen Grazutis）說，如今大多數人買運動用品，「都不是拿來運動的。」
彪馬因此重現生機。在2017年財報，彪馬五大策略之一，就是「成為女性運動用品龍頭供應商。」執行長古爾登說，「女性即使在運動，也希望看起來美美的。」
但要主打女性，就無法走像耐基（Nike）等邀運動明星代言之路。如古爾登說，要找全球都認識的男性運動明星不難，「但要找中、美、德國都認識的女運動員，實在很困難。」
在這種現實下，彪馬選擇邀運動圈外名人代言。至今最成功就是簽下歌手蕾哈娜（Rihanna），她在社群媒體有上千萬粉絲。2017年彪馬又邀美國女演員戈梅茲（Selena Gomez）當品牌大使，她的Instagram粉絲數超過1億3千萬，居全球第一。彪馬稱此目的就是要「強化女性部門」。
但找圈外明星代言人人皆會，彪馬能勝出在於制度不同。像UA找運動明星代言，乃是「地租制」——明星拿代言費，和產品銷售好壞關聯較小，雙方利益未完全一致。例如UA找美國職籃明星柯瑞（Stephen Curry）代言，川普當選美國總統時，UA高層說了恭維話，引來柯瑞炮打UA。
彪馬找名人代言則是「分紅制」，由名人自己設計產品，賣得好讓名人也能分享好處，他們更有動力招徠粉絲。 （相關報導： 運動後超餓，小心吃錯東西害你越減越肥！營養師公開2類食物別碰，會讓身體囤積更多脂肪… ｜ 更多文章 ）
這正是經濟學所說「有恆產，始有恆心」的道理。例如蕾哈娜設計彪馬「芬提鞋」（Fenty），當選2016年最佳鞋款，這是史上首次女性設計獲該獎。蕾哈娜在社群媒體分享此成就，帶動產品銷售。市調公司NPD評比名人代言效果，第一名就是蕾哈娜。
