結論
針對以上談及的事實和數據，筆者歸納出了三點論述，來回答文章開頭所提出的問題。
首先，美聯儲此輪QE的實施，所要解決的問題癥結點不在金融體系本身，而是要在抗疫疫苗普及、主要經濟體全面解封前，穩固金融市場信心。依此邏輯我们可以合理預期，一旦上述問題得到解決，再配合銀行間本就健全的貨幣市場體系，實體經濟的復甦將會比金融海嘯時期要快得多，美聯儲可能會較為快速轉變現下的貨幣政策態度，進而造成台幣貶值壓力。
其次，各主要經濟體，尤是美國聯邦政府超乎往常的巨額財政刺激，會是未來新台幣轉升為貶的重要因素，這個問題我們要從兩個層面來探討。
若刺激計畫奏效，美國實體經濟得到提振，必然會推動國際間工業生產、基礎建設原物料的價格，據此背景，台灣雖然在去年防疫有成，實體經濟未受嚴重打擊，但大宗原料商品價格的抬升，會讓國內許多企業的生產成本提升，利潤縮減。相較於美國經濟的快速復蘇，資本可能會出於相對報酬率的考量離開台灣，湧入正處在高速增長、恢復生產的美國。
若刺激計畫未奏效，真正透過消費而流入實體經濟的資金，低於該刺激計畫的預期，造成實體經濟未能恢復到預期水準，股市資金反而節節推升，一旦美國金融市場中，各類資產被重新估值審視，將會對美國金融體系造成動盪，繼而引發對於資產拋售和債務違約的擔憂，美元流動性枯竭可能再次到來。
綜此，美國的財政刺激措施，無論出現上述何種情況，鑒於台幣兌美元此時所處的歷史相對高點（約27.9左右），未來更有可能面臨的反而是外資出走與貶值的壓力，台股市場亦會面臨修正回調的風險。
最後，台灣銀行體系內不存在流動性不足之問題，大量外資是出於相對報酬率的考量而流入台灣，並相當程度地帶動了台灣資本市場的繁榮，並不會造成島內金融市場的不穩，此乃相異於2008年的一大亮點；再者，此輪股市上揚的背後，有國內總體經濟基本面為支撐，且台灣防疫有成，失業率相較於其他歐美經濟體，得到很好的控制，加之國際間於疫情之年，對台灣資通訊產品需求暢旺，台灣製造業指數、外銷訂單皆交出亮眼數據，更是與國內2008年的低迷景氣形成強烈對比。
＊作者為輔大歷史系、經濟系學士，目前就讀輔大金融碩士，曾在創投機構擔任產業研究實習生，現在上海某財經智庫的總體經濟研究實習
