只是這個策略投資的部分似乎也就是孫正義和PIF一度爭執不下的。據說在基金正式啟動前,雙方對於孫正義是否該擁有投資的完全決定權僵持不下,PIF擔心如果自己只是一介沈默合夥人(silent partner),將無法確定願景基金投資的標的是否符合將自己國家帶入新時代的策略目標。不過協商的結果,最終孫正義還是取得了投資上的完全決定權,PIF則可以參與投資會議,但並無法影響投資決定。
最後,金融時報挖出的費用細節部分,除了標準的20%附帶權益(carried interest,基本上就是GP的紅利)和8%的障礙收益率(hurdle rate,超過此一收益率後GP才能開始收取紅利)以外,管理費則是介於0.7%到1.3%之間,換句話說願景基金一年將收取大約$1B左右的管理費。
看到這樣的數字,只能說孫正義就是孫正義——別的風險資本基金是募得$1B基金後敲鑼打鼓,他的願景基金光是管理費每年就是$1B。但我倒是不會擔心這樣高額的管理費造成前面提過的GP和LP利益衝突問題,除了因為孫正義是真正的永不怠惰的創業家以外,在願景基金裡軟銀可是貢獻了$28B十足真金,換句話說收到的管理費有三成也是出自於自己口袋,相信願景基金會好好使用這些管理費的。
只是願景基金年限長達12年,屆時孫正義都已經71歲了,也許人生真是七十才開始,但這樣高度仰賴一人GP的巨型基金,橫看豎看都是我們這些凡人無法理解的啊!