油價跌讓高收益債風險大增
瑞銀（ＵＢＳ）財富管理投資總監辦公室執行董事及股票分析師陳彥甫則認為，降息雖然不能改善疫情，但仍有助於穩定經濟，會讓未來經濟反彈速度更快。聯準會降息的目的是要穩定債券市場，也就是健全風險定價的機制，畢竟三月八日到十四日這一周美國十年期公債一度跌破○．五％。
陳彥甫說，降息固然無法讓人們恢復正常地搭飛機、上餐館、看電影，但等到疫情獲得控制後，低利率及寬鬆的貨幣環境將有助於經濟快速恢復及彈升的幅度，這也是全球許多國家央行共同採取一致動作的原因。當中國、美國、德國等國家陸續動用國家力量，以減稅或補貼等方式，協助企業或個人度過疫情的難關，在未來歐美疫情獲得控制後，預估第二季之後，全球經濟應可恢復正常。
台新投顧總經理李鎮宇表示，這次情況與二○○八年金融海嘯完全不同，而且更特別。
李鎮宇指出，聯準會也知道，就刺激經濟的效果而言，財政政策比貨幣政策來得有效。但在這個疫情正快速擴散的時刻，無論是大發消費券刺激經濟，或是擴大基礎建設帶動投資，都無可避免地將使人群聚集、增加防疫的風險。換句話說，要實行什麼樣的財政政策刺激經濟，其實並不好拿捏。
針對油價近期的暴跌，李鎮宇分析，高油價向來是壓垮經濟的最後一根稻草，偏低的油價則較有利於經濟的發展。不過，油價暴跌可能導致許多美國頁岩油業者虧損，而這些公司普遍都有發行高收益債券。隨著股市等金融商品的暴跌，有些發行高收益債的公司可能面臨流動性風險，投資人必須提防高收益債風險。
「全球經濟單引擎」美國出狀況
在中國經濟成長趨緩後，這幾年全球經濟大多靠著美國這顆「單引擎」而緩步上升。鴻海集團創辦人郭台銘日前接受媒體訪問時表示，美國占全球消費市場四○％的消費量，是拉動全球經濟的火車頭，若因疫情導致美國人不出門，才是影響美國市場與全球經濟的關鍵因素。他認為疫情對供應鏈的影響反而是其次。
「股市暴跌，現在不少投資人都面臨Margin call（融資追繳）。照理說，聯準會降息四碼加上ＱＥ，應該會讓黃金價格上漲，但實際上並沒有，顯示投資人正在挖東牆補西牆。此外，像台積電這種訂單滿手，卻因為股票被外資大量拋售而股價大跌的狀況，也是類似的道理。」李鎮宇邊談著金融市場不理性行為背後的原因，一邊擔心著金融市場崩跌可能又回頭影響實體經濟。
股市向來是經濟的領先指標，過去一段時間全球股市的下跌，反映的可能是全球經濟即將進入急凍期，苦日子可能不遠了！
李鎮宇認為，如果到第三季疫情還無法有效獲得控制，那今年全球經濟可能會相當危險。因為市場一開始普遍都認為這只是個短暫的現象，但沒想到疫情不但從中國擴散到全球，而且歷經了近三個月還沒有緩和的跡象。
