風評：讓全民變窮的貨幣戰爭　絕非化解中韓FTA的答案

中韓國完成FTA談判後，有學者提出「台幣貶值7%」的因應之道，央行總裁彭淮南則在立法院公開表示反對競貶；但近來台、日、韓3國間，卻又隱然出現一波競貶的貨幣戰爭。

對學者提透過貶值因應中韓FTA，彭淮南反對的理由包括：若匯率貶值就可以解決問題，每個國家都會讓匯率貶，各國都貶就等於沒貶，而台灣很多東西仰賴進口，貶值會讓物價上漲。最後是無緣無故貶值，不能見容於國際社會。

這些理由大體上是充份且的確存在的現象，不過，台幣如果強貶、大貶，對社會與經濟的傷害，其實還不止於此。

最現實的結果是：大家都變窮了。以全球觀點看，台幣貶值代表的是台灣人日常使用、領取薪資計算的台幣變小、變薄了，統計上以美元計的平均國民所得減少，現實生活上，國外進口的東西都變貴了，民眾要花更多錢才能對外買到同樣的商品。

民眾不去買所謂「舶來品」，不就不受影響？當然不是，台灣沒有人可以拒絕買舶來品，因為生活中充斥著進口商品的元素。民眾吃麵、吃麵包，吃的麵粉是進口的；民眾開車加油，車子吃的油也是進口。甚至每天用電，發電來源不論是燒煤、油、還是天然氣，全是進口。更何況台幣大貶必然帶來輸入型通膨，沒有任何一個人能例外，每個人都變窮了。

貶值對企業的影響，則是正負都有；短期而言，出口廠商享受貶值提高的價格競爭力，進口商則承受進口價格上漲的壓力。但中長期而言，出口廠商未必有利。因為出口廠商如要投資，向國外購買機具設備，要支付更多錢。

那些提出以台幣大貶因應中韓FTA的學者，顯然只見其一、未見全貌。貨幣貶值其實也是一種「示弱」，代表這個經濟體競爭力下滑，沒有能力支撐強勢幣值。回想過去，台灣人最感自信昂然、富足、台灣錢淹腳目的那個時代，正是台幣從38-40元兌1美元，一路挺升到25元的時代。當時確實有相應提升的競爭力支撐強勢台幣，落到今天，顯然已無此條件。

不過，雖然要把台幣大貶因應中韓FTA是愚蠢的主意，雖然央行明白表示反對競貶，甚至明確說出其不良後遺症；但如果貨幣戰爭再起，顯然央行也難自外，只能讓台幣加入競貶行列。從2周前日本擴大QE（量化寬鬆）起，日圓再走貶值路，視日本為主要出口競爭對手的韓元跟進，接著是與韓國在全球競爭的台幣只能跟著下水。

9月初還在105左右價位的日圓，現在已貶到116日圓兌一美元，市場是看要貶到125日圓的價位，日行才會干預。韓元快速跟進也貶到1100韓元，台幣跳水到30.7元。如果日圓真貶到125，韓元大概要向1200靠攏，台幣則跑到32.5到33的價位。

3個國家一起貶值，抵消貶值帶來的出口優勢，台灣也賺不回中韓FTA的影響；只是，大家一起變窮了。最歡喜的是老美，可以用更低廉價格買到更多東西，台、日、韓一起幫老美作奴工。所以，別儘想著貶值，提高競爭力、支撐強勢台幣吧，那才是讓民眾富足、經濟強盛之道。