為什麼聯準會降息,股市照樣大跌?專家:「疫情衝擊才走到第二階段!」

2020-03-16 14:00

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聯準會發布聲明稿降息,財經M平方創辦人撰文分析疫情對經濟影響。(圖/ 財經M平方)

聯準會發布聲明稿降息,財經M平方創辦人撰文分析疫情對經濟影響。(圖/ 財經M平方)

你應該知道的是:聯準會史無前例降息至零,如何改寫全球經濟?這意味著美國經濟接下來將走軟,甚至為跌破萬點的台灣股市再補上一腳嗎?總經研究網站財經M平方分析,目前疫情影響經濟應只走到第二階段,消費復甦未來固然可能更為強勁,但全面受控制後的行情,反而不該太過樂觀!

「不在勝率不高時下注,保持關注是否影響到長線趨勢」是M平方在這波肺炎一直想傳達給各位的重點。這次的疫情升溫已從原先的中國延伸至日、韓甚至歐美,我們認為肺炎將持續在未來2至3個月影響經濟。但在長線趨勢下,上個月提及的延緩新興市場復甦時間、Fed認錯、延後消費帶起未來更強勁回溫的可能性、循環延長等這些看法依舊不變,只是何時發生而已。

肺炎疫情與未來股市三大階段

肺炎疫情與未來股市走勢。(圖/ 財經M平方)
肺炎疫情與未來股市走勢,可能分為三大階段;完成上述整個週期,估計約歷時8至10個月,端看肺炎影響嚴重程度(圖/ 財經M平方)

而判斷何時發生,我認為新聞媒體上不時聽到的研發出特效藥、哪裡疫情控制住等都像雜訊,在非常時期,我們仍需要回到「數據搭配市場情緒」,來找到較高可能的勝率,上圖以風險性資產為底,畫出研究過後疫情與經濟數據影響的走勢圖,並從中得出三個主要的階段:

第一階段:疫情剛發生時股市第一時間以下跌來反應,但由於當時公布的經濟數據仍處亮眼 ( 還在疫情擴散前發布的數據 ),加上不確定疫情究竟影響程度為何,股市很容易在下跌後出現明顯反彈甚至還創新高,本波的陸股、美股都是例子。

第二階段:疫情並未精準控制住,我們開始陸續看到不佳的經濟數字,而此時政府雖會開始推出些許政策,但並未能即時反映並給予明確措施 ( 因為他們也不確定有多嚴重 ),股市反彈後再度出現大跌,而恐慌則加劇擴散的嚴重性,使我們看到更多更多不好的經濟數字,股市持續反映,一路要到最差的環節出現,政府也開始看見嚴重性,明確宣布財政刺激,做出連番降息方才止穩。

第三階段:在這個階段開始我們只需留意一件事:那就是明天會不會比今天好?也就是,最壞的狀況過了嗎?當我們看到更多不佳的經濟數據出爐,甚至最強經濟體都受影響,而股市卻沒有再更激烈的反應時,則可以開始留意轉多的時間點。而後期我們會陸續看到數據止穩,股市走強,數據好轉,股市再走強,甚至最樂觀企業發現可以開工、訂單都回來了,調高獲利,股市創高,但這時反而要小心了!根據經驗,這回補訂單的週期頂多拉1至2季,就要結束了。

現正處於第二階段初期,我們必須關注三大重點

1.疫情狀況:

疫情是否止穩,絕對是最重要與即時重點。M平方量化團隊也因而獨家編製出MM武漢肺炎信心指數,指數中除了中國本土新增病例外,更最重要的是添加了海外地區的新增確診病例,第一時間讓各位掌握狀況。

財經M平方首創武漢肺炎信心指數。(圖/ 財經M平方)
財經M平方首創武漢肺炎信心指數。(圖/ 財經M平方)

2.政府動向:

2 / 28 聯準會終於發布聲明了,僅簡單的幾句話,表達「將採取適當行動穩住經濟」, 3 月的美國勢必降息了(編按:於3月3日降息2碼、16日降息4碼),第一階段先放話穩定信心,市場也將因此快速反彈!

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本文獲授權轉載自財經M平方,未獲同意請勿轉載

責任編輯/周岐原

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