# 量化寬鬆貨幣政策  

編按：根據中央社報導，日圓兌美元近期貶至32年來新低，使得iPhone14日本售價飆漲，出現消費者想換手機卻不購買新機的現象。上班族長瀨薰（KaoruNagase，音譯）表示，他想買一支新手機，但11萬9800日圓起跳的iPhone14太貴，於是他在東京秋葉原買了一支二手iPhoneSE第2代，才花了不到1／3費用。他說：「超過10萬日圓的iPhone14太貴了，我買不起。要是電池能撐10年就好了」。

聯準會（Fed）主席6月表示，疫情延緩景氣復甦步伐，重申將維持量化寬鬆貨幣政策（QE），預計至2022年保持0~0.25％的利率不變。在超低利率時代及市場混沌未明之際，投資該何去何從？

你應該知道的是：聯準會史無前例降息至零，如何改寫全球經濟？這意味著美國經濟接下來將走軟，甚至為跌破萬點的台灣股市再補上一腳嗎？總經研究網站財經M平方分析，目前疫情影響經濟應只走到第二階段，消費復甦未來固然可能更為強勁，但全面受控制後的行情，反而不該太過樂觀！

全球兩大經濟體美國與中國，2018年爆發貿易戰，讓全球經濟蒙上陰影。自2008年金融海嘯以來的超低利率環境，已經讓貨幣政策逐漸喪失刺激景氣的功能，施羅德全球投資長CharlesPrideaux在日前表示，「全球投資高報酬的年代已經結束」。「2019年施羅德全球投資人調查」也顯示，投資機構預期未來10年的投資報酬率，將明顯低於過去10年，這樣的結果，對於人口走向高齡化的人類社會，不啻是一大打擊，面對更加詭譎多變的投資環境，「你的退休金有著落嗎？」

第30任日本央行總裁、日本青山學院大學特聘教授白川方明（MasaakiShirakawa），於上月30日應邀來台參加由源鉑資本、深數宏觀與風傳媒共同主辦，富邦金控與台新金控領銜贊助的「全球挑戰下的中央銀行」閉門研討會並發表專題演講。

第30任日本央行總裁，日本青山學院大學特聘教授白川方明（MasaakiShirakawa），於10月30日應邀來台參加由源鉑資本、深數宏觀與風傳媒共同主辦，富邦金控與台新金控領銜贊助的「全球挑戰下的中央銀行」閉門研討會並發表專題演講。

美國聯準會在今年6月中將聯邦基金利率再上調一碼，但市場關注的焦點並非今後升息的步伐，而是聯準會主席葉倫所談及的「縮表」計畫。從2008年金融海嘯之後，聯準會透過量化寬鬆貨幣政策（簡稱QE）來「買債印鈔」，並將聯準會的總資產從9,000億美金擴張到現今的4.5兆美金左右。所謂的「縮表」，就是要將總資產減少，讓聯準會的資產負債表逐漸恢復到正常的規模。

量化寬鬆（quantitativeeasing，QE）是一種貨幣政策，又稱為「定量寬鬆」，由中央銀行通過公開市場操作以提高貨幣供給量，使銀行在央行開設的結算戶口資金增加，為銀行體系注入新的流通性，可視之為「無中生有」創造出指定金額的貨幣，也可以簡化形容為間接增印鈔票。