這被稱為不對稱的規避損失：缺點比優點的衝擊更大，而且這是人類心理學的基本面向。把這一點應用到股市上就表示，投資人為虧錢股票感到痛苦的程度，比挑到賺錢股票而開心的程度，強烈兩倍。規避損失在投資決策上的影響非常明顯，也很重大。因為我們都想相信，自己做的是好決策。為了保持我們對自己的良好感覺，對於壞決策，我們會堅持很久並希望事情能好轉。只要不把虧錢股票賣掉，我們就不必面對自己的失敗。
規避損失的心態會讓投資人過度保守。參與401k退休金計畫的人，面對的期限是以數十年為單位，卻依然把大量的錢投在債券市場。為什麼？只有強烈的規避損失感，會讓一個人的資金配置如此保守。短期來說，規避損失的心態會讓人非理性地死抱著虧損的股票。沒有人想承認自己犯了錯。但如果不把買錯的股票盡早賣掉，就是放棄了重新投資可能賺到的錢。
＊本文選自遠流出版的《巴菲特的勝券在握之道：在負利率時代，存錢不如存股的4大滾雪球投資法》一書；作者羅伯特．海格斯壯（Robert G. Hagstrom）擁有財務分析師（CFA）證照，自1984年便開始研究巴菲特投資法超過20年時間，並在1994年出版了《勝券在握》（The Warren Buffett Way，後改版更名為《值得長抱的股票巴菲特是這麼挑的》），全球銷售超過百萬冊，並榮登《紐約時報》暢銷書榜21週，被《時代》雜誌（Time）譽為「巴菲特的實際做法，沒有人比海格斯壯描寫得更好。」。另著有《巴菲特核心投資法》等九本書。現任斯迪富融資公司（Stifel Financial Corp）資深投資組合經理人。
