「川普整天亂放話，美股撐得住嗎？」「iPhone今年會不會又賣很差？」這些疑問，恐怕是許多投資人心中經常浮現的隱憂。
畢竟，在全世界股市連續長達十年牛市中，美股顯然是火車頭；十年來漲幅以倍數計的股票，掛牌在美國者也最多。近兩年中美大打貿易戰的局勢也可看出，萬一美股有個風吹草動，全球股市往往受池魚之殃。為提供讀者投資選擇、掌握最新市場賣動，《風傳媒》展開基金評選，以利投資人了解美國股市最新變化。
回應市場呼聲 聯準會反手降息
要看懂美股，聯準會政策動向是不可不知的頭號指標。川普當選迄今，美國經濟數據大致十分亮眼，今年第二季GDP年增率為2.1％，雖較第一季3.1％下滑，但仍較其他主要國家理想；美國新增就業達16.4 萬人，3.7％的失業率，仍位在半世紀以來最低點，因而維繫美股多頭不墜。
然而7月底，聯準會宣布降息，行動立即震撼市場。隨著川普進一步宣布對中國3千億出口貨物加徵10%關稅，美國10年期國庫券殖利率也快速下跌，市場預期，聯準會可能需要更多降息，以因應美國經濟隨後可能降溫、甚至陷入衰退的局面。
究竟，聯準會在2018年連續升息4次後、反手降低利率，這樣的動作只是一次「預防性降息」、抑或一連串降息行動的先聲？
晨星分析師克萊普頓（Eric Compton）表示：「如果降息能使經濟走強， 那麼這個策略可能比等到經濟衰退後再降息來的好。 」他補充：「聯準會將實施超過5年的0利率政策 (上一次利率政策期間即是如此) ，或是在未來幾年偏向鴿派、逐步降息1次至3次，這兩種情況是很不同的。」
換句話說，單以聯準會一次降息，就判斷美國將重回0利率時代，這樣的推論並不公允、更不準確；充其量只能說是聯準會善意回應，向市場表達在貿易戰升溫、英國可能無協議脫歐等地緣政治事件「黑天鵝」四處亂飛的當下，聯準會仍有足夠的政策工具可以平息市場憂慮。
篩選報酬率為主、標準差為輔 避免動盪時受傷
外在環境如此暗潮洶湧，所以投資人選擇標的時，千萬不能只考慮過往報酬率高、就認定是一檔好基金；務必得比較其歷史波動度，避免選到淨值劇烈震盪的基金，導致在盤整期間馬失前蹄；這種作法，好比藥品的廣告詞所說：「先研究不傷身體，再講求效果」。
篩選基金的評比機制，足夠準確、客觀嗎？《風傳媒》與全球首屈一指的基金評比公司晨星（Morningstar）合作，根據晨星研究資料，推出最具有公信力、的全方位基金評比榜。本基金評比調查，結果將固定於每月第三個周三發表，以饗讀者。
首次發表的基金評比，以美國股票型基金為篩選母體，分析這個全球「最牛」的資本市場，目前呈現何種樣貌？
為兼顧報酬率與風險，本次晨星基金評比將以美國股票型基金的歷史報酬率為主、歷史標準差為輔（備註2），其中近6個月、近1年與近3年報酬率，合計占評比權重80%，近1年與近3年標準差合計占評比權重20%（備註3）。
觀察入榜首次基金評選榜的15檔美國股票型基金，有9檔屬於美國大型增長型股票（EAA Fund US Large-Cap Growth Equity）、占最大宗，還有4檔屬於美國大型均衡型股票（EAA Fund US Large-Cap Blend Equity）；至於美國靈活市值股票（EAA Fund US Flex-Cap Equity）只有一檔「駿利亨德森遠見基金-美國增長基金 A2 美元」入選，美國小型股票（EAA Fund US Small-Cap Equity）也只有「普信美國小型公司股票型基金A(美元)」入榜。從數量分布便可察覺，在總體經濟尾聲階段、大型股確實更能夠吸引資金進駐。
另一個特色是，本次美股基金評選即出現基金靠波動度較低而勝出的情形：排行居首的瑞萬通博基金-美國價值股票基金C(美元)，其近6個月、近1年與近3年報酬率均非最高者，但因其近1年與近3年標準差，都比同類基金相對較低，尤其是該基金近3年標準差13.69％，是前15強美股基金最低的波動值，因此拿下此次基金評選榜的榜首。此外，排行第15名的瀚亞投資─M&G北美股息基金A(歐元)，也是報酬率項目相對平平、但在近1年與近3年標準差項目中勝出的代表。
備註：
- 篩選範圍為台灣核備銷售的「主級別基金」；「*」註記表示該基金為歐元計價。
- 本表格所指「報酬率」為美元總報酬率（累積），標準差為年化值。
- 近六個月起訖為2019年2月13日至8月12日（占總評比權重30％），近一年起訖為2018年8月13日至2019年8月12日（占總評比權重30％），近一年標準差亦同（占總評比權重12％）；近三年起訖為2016年8月13日至2019年8月12日（占總評比權重20％），近三年標準差亦同（占總評比權重8％）。
- 篩選範圍包括晨星基金分類之「美國小型股票」、「美國中型股票」、「美國大型價值型股票」、「美國大型均衡型股票」、「美國大型增長型股票」、「美國靈活市值股票」。
◎ 加入《下班經濟學》粉絲團，給你更多財經資訊
◎ 訂閱《下班經濟學》YouTube頻道，精彩節目不錯過
