實體經濟韌性與金融市場情緒拉扯、最終取決戰爭時間　富國銀行執行長鐵口解經濟現況

儘管國際原油價格近期大幅飆漲50%，且中東地區涉及伊朗的軍事衝突持續惡化，美國富國銀行（Wells Fargo）執行長查理．沙夫（Charlie Scharf）3月31日接受《福斯財經網》（FOX Business）採訪時指出，目前金融市場的劇烈波動與實體經濟的健康狀況之間存在明顯脫鉤。沙夫強調，雖然地緣政治與能源成本增加引發市場憂慮，但美國消費者支出與企業營運現狀依據數據顯示依然穩健。

沙夫在訪談中表示，應將「純粹的經濟表現」與「市場情緒及對未來的焦慮」區分看待。他指出，目前的經濟情勢依然極其強勁，即使油價顯著上漲，消費者在能源方面的支出增加了20%至30%，但其在其他領域的消費行為並未因此停擺。沙夫進一步分析，從該行服務的廣大美國消費者與企業客戶觀察，實體經濟的體質目前處於良好狀態。

市場與經濟的背離現象，取決戰爭持續時間

根據最新數據，全美平均汽油價格於3月30日已突破每加侖4美元大關。隨着伊朗衝突延續，原油供應預期持續緊縮。特別是全球原油運輸樞紐「荷莫茲海峽」（Strait of Hormuz）的通行受限，使得燃料市場對任何供給中斷的訊號皆高度敏感。多位分析師警告，若原油價格居高不下，加油站零售價恐將進一步攀升，對家庭預算造成更沉重的負擔。

在金融市場方面，投資人因中東戰火蔓延而普遍規避風險。根據《路透社》報導，當前市場出現流動性緊縮現象，加劇了價格的異常波動並導致價差擴大，交易員在尋求買方承接時面臨困難。沙夫坦言，指數表現確實顯現出一種「脆弱感」或「緊張感」，但從基本面來看，放款違約率仍維持在低點，且勞工薪資持續增長。他預測，這種市場與經濟的背離現象，將取決於戰爭持續的時間，最終可能平穩度過，但也可能因某種觸發因素而導致情勢惡化。

信用卡利率上限可能讓民眾更難借款

除了總體經濟走勢，沙夫對川普（Donald Trump）政府提議將信用卡利率上限設為10%的政策表達了憂慮。儘管他認同政府關注民眾負擔能力的初衷，但他認為設立利率天花板並非最佳解決方案。他擔心此舉會導致信貸收縮，反而使真正需要資金援助的民眾更難獲得信用額度，進而衝擊民生經濟。

展望今年剩餘進程，沙夫對富國銀行的成長軌跡持樂觀態度，並特別提到人工智慧（AI）基礎建設帶來的龐大機遇。他預估，未來建置AI基礎設施所需資金規模將高達3兆至5兆美元。他指出，掌握大型語言模型（LLM）的超大型雲端業者（Hyperscalers）具備顯著優勢，隨著這些領導廠商持續投入研發，市場將會為這些技術與設施支付相應的報酬。

責任編輯：許詠翔

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