經濟成長放緩、製造成本高漲，「中國收成股」逐漸落漆，在1533家上市櫃公司中，高達76％企業都投資中國，卻只有不到一半的公司賺錢，更令人擔憂的是微利化，台商的利潤率逐年下降，尚未止跌。
財務報表是一面照妖鏡，誰在中國賺錢？靠技術、製造、還是財務操作？
誰又在中國賠大錢？哪些公司正大力投資中國等等？均可作為業界指標。
績優企業如台積電、台達電、大立光的中國獲利貢獻度，亦反映長遠的策略規畫。
中國經濟的變化，是危機，也是轉機，上市櫃公司的盈虧真相，正可作為決策依據。
中國經濟成長放緩，勞工意識高漲，卻又是台商最重要的生產基地，投資中國金額占ＧＤＰ（國內生產毛額）比重全球最高，中國的變化，不但牽動台灣經濟命脈，也和1533家上市櫃公司連在一起，這些企業在中國的投資變化、盈虧真相，述說了台商的際遇和困境，也指出未來的趨勢與方向。
賺錢的不到半數
投資增多 回收減少
根據2013年財報，在1533家上市櫃公司中，高達1170家、占比76％企業轉投資中國，令人吃驚的是，這些公司中，只有不到一半、49％公司（576家）賺錢，去年共賺進2365億元；另外43％企業（533家）賠錢，虧損557億元，整體呈現大賺小賠的現象，認列的淨利益為1808億元。
再看投資成本，上市櫃公司砸下真金白銀，從台灣匯至中國投資的總額不斷增加，一一年1.27兆元、一二年1.42兆元、一三年1.68兆元，這只是投資的本金，還不包含當地獲利再增資的部分。
投資增加，獲利卻不如人意，中國製造業微利化、產能過剩的問題，正具體地反映在上市櫃公司的數字上，去年認列自中國轉投資的獲利1808億元，雖然比一二年的1755億元成長，但仍未超越一一年的1838億元，利潤率愈來愈低，頗為符合中國成本高漲、出口疲弱的現實。
台經院景氣預測中心主任孫明德指出，中國過去是台商的工廠，但是近年力推製造國產化，反而變成台商的對手，過去在石化、鋼鐵業已經看到中國業者取代台灣進口，這一波輪到資訊電子業，從外銷訂單可以看到，最弱是面板業，原本從台灣進口的，被中國取代，「中國的政策就是希望出口、進口平衡，不再追求出口成長」。
如果單純計算中國投資報酬率（認列淨損益／匯出本金），從一一年以來數字分別是14.47％、12.35％、10.76％，報酬率逐年下滑，微利化趨勢一點也沒有改變，利潤低的背後，當然是風險增加，抵抗金融、經濟、政治風險的能力下降，值得投資人警惕。
當然，財報上的「轉投資大陸損益」，也暗藏玄機，《圖解新制財報選好股》作者羅澤鈺會計師表示，投資人閱讀時先看轉投資明細，如果對造投資架構很複雜，損益數字的真實性就得打折，尤其轉投資大陸的公司，持股比率都不高，財報的風險就提高。
