深港通回應資本准入限制，部分增添A股被納入MSCI的可能
回顧今年6月MSCI再度宣佈暫不將中國A股納入全球新興市場股指，主要考量包括QFII每月資金匯出限制(即QFII每個月匯出的資金總規模不得超過前一年底、境內總資產的20%)、以及中國交易所對涉及A股的金融產品預先審批規範尚未解決，加上QFII額度分配、資本流動限制與交易所停牌新規的執行效果仍需一段時間觀察。中國當局此次取消滬港通與深港通的總交易額度限制，儘管每日投資限制仍存在，但深港通的啟用將讓國際投資者更能直接參與A股市場、增加外資進入中國股市的渠道，而總額度限制的取消更可被視為資本市場重要的改革篇章，此舉預期將部分增添A股未來被納入MSCI的可能性。不過，有鑑於目前QFII仍存在資金匯出限制、國際資金易入難出的疑慮仍存，中國官方收緊A股停牌機制的效果尚待檢驗，加上任何與A股指數相關的金融產品(包括ETF)即使在國際市場上市，都還需要取得中國證交所的事先批准，深股通雖增加A股被納入MSCI可能性，但也並非絕對保證。
深港通有利推動中國金融市場對外開放，短期對人民幣衝擊不多
深港通的批准部分反映監管階層對於資本外流與人民幣貶值的擔憂降低，無疑將顯著改善投資者的心理預期，同時表明中國監管意欲透過香港做為跳板，進而實現人民幣國際化與資本帳目開放的路徑沒有改變。對於中國境內投資者而言，隨著人民幣匯率雙向波動，多元化配置資產的需求也將相應上升，深港通為此提供新的投資渠道，預期深港通的南、北資金流向的趨勢將與滬港通相仿，即南下資金將多於北上資金。
另就深港通啟動對匯市的影響層面來說，參照滬港通的經驗，短線而言，深港通的資金流向對於人民幣的衝擊估相對有限，長線而言，深港通不僅加快人民幣國際化的進程，部分展現中國當局推動資本項開放的決心，同時亦提升A股納入MSCI的可能性，或有利吸引資金流入中國，為人民幣帶來一定支撐。不過，深港通與滬港通目前仍維持每日額度、且對投資人資格進行限定等措施，令跨境資金的規模保持在可控範圍內，透露在現行國際金融形勢動盪、中國資本外流壓力依然存在的情況下，中國管理階層依舊審慎防範風險，未來資本項目開放與人民幣國際化的進程僅將審慎慢行。
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